Fed政策声明预告:美股未来数年将居高不下

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    美国联准会(Fed)主席鲍尔。路透(photo:UDN)
    美国联准会(Fed)主席鲍尔。路透(photo:UDN)

    美国联准会(Fed)16日发布货币政策会后声明,乍看下与11月声明没什么两样——唯独一个关键不同点除外。基于这点,未来数年,美国股市与资产行情可望居高不下。

    Fed在11月会后承诺,会继续「在未来数月」每月购入1,200亿美元债券。但他们16日表示,会维持购债直到两大目标(充分就业与2%通膨率)出现「进一步的实质进展」为止 。

    换言之,Fed将持续购债到多年以后。

    伴随会后声明发布的经济预测显示,Fed官员对长期(基本上指达到充分就业时)失业率的平均预测值为4.1%。但他们认为,最快也要到2023年某时,才会降到那个水准。他们也不认为通膨率会在2023年之前升抵2%。

    而且,Fed先前就承诺,短期利率目标区间将维持在0%附近,直到迹象证明劳动市场紧绷、通膨率将明显达标为止。

    综合以上研判,最新声明显示,Fed不论是短期或长期利率,都将维持在低点很长一段时间。也就是说,未来数年,就投资工具而论,美国公债仍不会是股票的竞争对手,许多投资人将更能容忍美股价位偏高。

    对照Fed的政策必定能支撑资产价格,Fed愿意提供经济多大支持,则仍是未知数,毕竟当前经济困境是因疫情而起,而不是放款市场出问题。然而,若财政刺激仍无着落,Fed仍可能再出一臂之力,例如订定更明确的就业和通膨门槛,作为缩减购债的条件;或调整所购债券的组成、偏重更长期证券,借此进一步压抑长期利率。