美股惊见双「恐慌事件」 可能是落底反弹前兆

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    Fundstrat Global Advisors创办人Thomas Lee指出,11日美股遭双重「恐慌事件」打击,但这显示市场举白旗投降,大举抛售持股,可能导致股市底部浮现。路透(photo:UDN)
    Fundstrat Global Advisors创办人Thomas Lee指出,11日美股遭双重「恐慌事件」打击,但这显示市场举白旗投降,大举抛售持股,可能导致股市底部浮现。路透(photo:UDN)

    通膨复炽疑云重重压顶,美国股市近日陷入低气压,所幸逢低承接科技股的买盘涌现,协助那斯达克综合指数11日跌幅从盘中近2%缩小为0.1%,但道琼工业指数仍遭遇2月来最大单日跌幅。投资人或许想问:「最糟情况结束了吗?」

    财经网站MarketWatch报导,Fundstrat Global Advisors创办人Thomas Lee指出,11日美股遭双重「恐慌事件」(panic events)打击,但他认为这显示市场投资人举白旗投降,大举抛售手中持股,而这可能导致股市底部浮现。

    Thomas Lee指出,第一个「恐慌事件」,是俗称美股「恐慌指数」的芝加哥选择权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)在短短两天之内飙升40%。他指出,自1990年以来,这种情况只见过20次,而检视这30年来类似的VIX勐升情况,「除非进入衰退期,否则VIX突然飙高只是恐慌/心态重置,沖刷掉原有的投资人情绪」。

    根据他提供的资料,1990年迄今,美股标普500指数经历过四次空头市场期间VIX两天内飙升40%的事例,在多头市场则发生过16次,而这种情况发生一个月、三个月和六个月后,美股投资报酬率中间值为1.6%、6%和8.7%。

    第二个「恐慌事件」也发生在11日,即纽约证交所跳动指数(NYSE Tick index)跌到负2,069,是1999年来最差。该指数用上涨股票家数减去下跌股票家数,是观察股市氛围的一种指标。

    Thomas Lee指出,1990年以来,纽约证交所跳动指数表现最糟前十例中,事后一个月、三个月和六个月,标普500涨幅取中间值为4.8%、11.3%和21.9%,非常可观。

    他说:「许多投资人可能把(周二)大跌和VIX飙升视为恶兆,但可能令你惊讶的是,这些其实是后市看多的讯号。最重要的是,要记得,多头市场『乘手扶梯而上,搭升降梯而下』。意思是,牛市稳步 上涨,然后突然重挫。因此,VIX勐窜和纽约证交所跳动指数呈现庞大的负数,是正面的讯息。」

    结论是,他认为,如果「市场投降」在进行之中,投资人资金应转出科技股、轮动到经济敏感股,例如纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)、能源公司埃克森美孚(Exxon Mobil)、柯尔百货(Kohl's)、哈雷机车(Harley-Davidson) 、航空公司捷蓝(JetBlue)等。