三大利空拖累费半重挫逾2% 后市怎么看?

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    在台积电ADR领跌下,费城半导体指数15日收盘重挫逾2%。路透(photo:UDN)
    在台积电ADR领跌下,费城半导体指数15日收盘重挫逾2%。路透(photo:UDN)

    费城半导体指数15日重挫逾2%后,成分股在16日美股盘前也维持低迷走势,原因包括台积电预期车用晶片荒今年将能缓解,又面临毛利率与地缘政治压力的忧虑,以及美中经济数据好转促使资金持续轮动向价值股,导致高成长的科技股表现失色。瑞穗(Mizuho)建议投资人,在评估晶片股时,应採取更加防御性的作为。

    资金转进价值股的现象在美股大盘指数的变动显露无遗,道琼工业指数15日小涨0.2%,以科技股为主的那斯达克综合指数跌0.7%,费城半导体指数则跌2.2%。美国上周首次申请失业救济金人数降至36万人,为去年新冠疫情爆发以来最低,联准会(Fed)主席鲍尔重申还没要缩减量化宽松(QE)规模。中国大陆工业生产数据维持强劲,促使资金转向价值股与经济重启概念。

    在费城半导体指数中,以台积电的跌幅最重、达5.5%,恩智浦半导体ADR的4.5跌幅居次,辉达大跌4.4%,英特尔跌1.3%。半导体类股在16日盘前维持弱势,台积电ADR小跌0.3%,辉达续挫0.6%,英特尔则因併购题材而小涨0.3%。

    台积电日前公布第2季财报时预期,车用晶片短缺困境本季将开始大幅缓解,该公司将提高今年的车用微控制器产量,较去年增产近60%,或约比新冠疫情爆发前的水准增加30%。

    台积电上季财报也透露毛利率的隐忧:第2季毛利率为50%,低于第1季的52.4%,除了汇损,还有提高5奈米晶片产能与兴建新厂折旧成本所造成的影响。摩根士丹利分析师认为,台积电本季财测「令人失望」,警告该公司毛利率最快明年可能跌破50%。地缘政治因素可能是更棘手的问题,各国将想抢台积电的产品与投资,而台积电的任何决策疏失,都可能带来严重后果。

    瑞穗16日发布报告,建议投资人在评估晶片业时,应该採取防御作为,并且调降恩智浦、Microchip的投资评等和目标价。

    分析师Vijay Rakesh指出,投资人必须更具防御性与慎选标的,随着中国大陆成长趋缓、订单成长开始回稳,着重于汽车与工业产品的晶片制造商,业绩的年比表现会开始趋缓。