美7月就业报告对Fed政策有何影响？全球屏息关注
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美国7月非农就业报告即将公布，全球投资人屏息以待，市场关注焦点是对联准会（Fed）现行宽松货币政策有何影响。从这角度观之，市场反应可能是「坏消息就是好消息」。欧新社(photo:UDN)美国7月非农就业报告即将公布，全球投资人屏息关注，因为新出炉的数据将呈现美国疫后经济复甦的现况，可能牵动联准会（Fed）货币政策走向。
●经济学家怎么看？
平均而言，FactSet访调经济学家估计，7月经季节性调整的非农就业人数可望大增86.25万人，比6月优于预期的增数85万人还要壮观。不过，受访经济学家意见分歧甚大，对上月新增就业人数的估计数字小至40万人、大到150万人都有。
经济学家另预测7月失业率可能降到5.7%，比6月的5.9%降0.2个百分点。
平均时薪经季调后可能比6月攀升0.3%，比一年前升高3.8%。相形之下，美国消费者物价指数（CPI）近几个月来的年比增幅介于4%与5%之间。这显示物价涨得比工资快，在其他条件不变的情况下，消费者订价权已减弱。7月CPI数据预定下周三公布。
●如何影响Fed政策与市场反应？
7月非农就业报告不只透露美国经济健康的最新状态，也可能对Fed政策产生影响。决策官员已开始讨论减轻脚踩货币刺激油门的力道，第一步将是现行每月1,200亿美元购债计画的规模。但包括主席鲍尔在内的Fed决策官员已表明，必须在降低失业人数上见到更多的进展，才会开始缩减购债。
奥勒冈经济学教授暨SGH Macro Advisors首席经济师Tim Duy说：「就业人数仍是缩减购债的一大障碍，Fed鹰派尚未找到一条可避开这个障碍、绕道而行之路。」
整体而言，7月就业报告的观察焦点是，对Fed政策有何意义，初步答案也将决定市场反应会是如何。从这角度观之，结果可能是「坏消息就是好消息」。
--若7月美国非农业新增就业人数介于65万人与75万人之间，Standard Chartered全球G-10外汇研究主管Steve Englander认为，这数字对市场来说应该是命中「甜蜜点」，显示就业市场稳健扩张不致影响复甦，也因低于共识预测值而显得Fed不必急着加快脚步收紧政策。
--若新增就业人数低于60万人，且明年就业成长看来将会减缓，投资人可能认定此刻距充分就业目标尚远有碍Fed收紧政策。
--若新增就业人数高于90万人，将显示职缺正迅速找到人递补；若高于100万人，投资人将开始针对就业市场热络与通膨风险议论纷纷。
