消费产业:通膨涨到明年底

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    消费产业:通膨涨到明年底(photo:UDN)
    消费产业:通膨涨到明年底(photo:UDN)

    联合利华(Unilever)、宝硷(P&G)、润滑剂制造商WD-40等日用品业者都已警告,世界各地消费者将受到日常用品涨价的冲击,且这波通膨涨势会持续至明年底。同时,本周的数据可能显示美欧经济将遭遇更多逆风,加剧市场的停滞性通膨疑虑。

    联合利华上周表示,上季已平均涨价逾4%,为2012年来最大增幅,并暗示涨价将持续到明年,执行长乔安路预期这波涨价压力应该会再持续至少12个月。

    雀巢、宝硷和达能也发出类似警告,雀巢上季涨价2.1%,为五年来最快,且今年1-9月在新兴市场国家涨价2.6%,涨幅为已开发市场的三倍。宝硷预计今年度来自大宗商品及运费成本上涨的支出为23亿美元,也宣布第三轮涨价措施,未来几个月生效。

    达能也预估,下半年成本将上涨约9%。这代表随着耶诞购物旺季的脚步日益接近,消费者荷包的压力会更大。疫情后的供需失衡已将先进经济体今年通膨率推上4%,为过去20年来第二度站上此关卡。美国本周将公布的9月消费支出(PCE)平减指数通膨指标,预料将年升4.4%,消费者对未来一年的通膨预期也将高居4.8%。

    有「新债券天王」之称的双线资本执行长冈德拉认为,今年美国通膨率将站上5%,明年底前将维持在4%以上,原因是物价与薪资压力日增。推特共同创办人多尔西也说,美国和全世界很快将出现「恶性通膨」。

    然而,本周将公布的数据预料将显示,美欧上季经济成长将放缓,美国第3季经济将成长2.8%,不到第2季6.7%增幅的一半,欧元区国内生产毛额将季增2.1%。彭博资讯经济学家指出,投资人本周将密切关注停滞性通膨趋势的各种迹象。

    市场正在激辩停滞性通膨的可能影响,目前华尔街共识为停滞性通膨的忧虑被夸大了。高盛认为高通膨值得关注,但不致拖累股市涨势,在停滞性通膨情境下,美国价值股、能源股与不动产为不错的避险标的。

    DWS集团经理人葛瑞威特认为,若通膨和成长同步升温,可聚焦于对大宗商品曝险的景气循环类股,特别是能源基建类股,但在停滞性通膨情境下宜保持审慎,可投资公用事业类股和电信基地台业者。