路透:全球股债供应吃紧 明年依旧如此

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    全球股票与公债持续供应吃紧的情况,明年几乎没有放缓的迹象。路透(photo:UDN)
    全球股票与公债持续供应吃紧的情况,明年几乎没有放缓的迹象。路透(photo:UDN)

    今年全球股票与公债持续供应吃紧的情况,在明年几乎没有放缓的迹象。路透分析指出,股债供需失衡将有助于支撑全球股市这波长达十年的多头走势,并使债券殖利率维持在相当低的水准。

    Dealogic的数据显示,在受高度瞩目IPO(首次公开发行股票)相继登场以及紧急二次上市的带动下,今年企业发行新股所筹措的资金逼近1兆美元。但企业大量发行新股,却没有终结股票供应紧俏的情况,因为购併案和私募股权交易持续从市场上吸走股票。

    至于债市,各国政府举债金额处于空前水准,但大部分的公债都直接流入央行的购债计画。英国、欧洲及日本央行,截至目前拥有本国约一半的公债。许多央行近来已扩大资产购买计画,由此可见散户投资人被挤出公债市场的局面将持续下去。

    摩根大通分析师潘尼吉佐格鲁估计,明年净股票供需缺口约为1.1兆美元。他预估,明年的股票需求将较今年增加6,000亿美元,而股票供给则减少5,000亿美元,原因是企业实施库藏股计画以及私募股权业者主导的槓桿收购(LBO)收回更多股票。

    库藏股计画往往是股票供应短缺的主因之一,但今年却受到监管机构及企业自身资金需求的限制。标普道琼指数公司的数据显示,美国企业在7月至9月间买回股票的金额,较去年同期锐减约42%。

    不过,在联准会(Fed)近期允许美国大型银行买回自家股票后,数家美国大型银行已宣布要在明年实施库藏股计画。

    标普道琼指数公司分析师西尔弗布拉特表示,新冠疫苗开打、消费支出回升,以及利率持续维持在低档,可能「促使企业增加支出,以买回更多股票」。

    此外,在需求方面,在破纪录散户大军的带动下,进场买股票的人愈来愈多。这些散户利用各国刺激措施所催出的丰沛流动性,再透过Robinhood这类的应用程式(App)交易股票。Citadel证券估计,这些散户的活动占今年股市交易量的25%,远高于去年的10%。