现代史上最衰运的股市投资人 靠「这两招」自救

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    今年来全球股市已大跌22%,许多投资人恐慌的程度,堪与2008年10月金融海啸和2020年3月新冠肺炎疫情严峻时期相提并论。图/美联社(photo:UDN)
    今年来全球股市已大跌22%,许多投资人恐慌的程度,堪与2008年10月金融海啸和2020年3月新冠肺炎疫情严峻时期相提并论。图/美联社(photo:UDN)

    财经网站MarketWatch报导,「恶运贝蒂」(Betty Badluck)堪称美国近代史上最倒楣的投资人了,她过去40年来总共只投资六次,以后见之明来看,每次进场时机却都惨不忍睹。

    第一次是在1987年9月底。当时贝蒂对1980年代股市荣景没能躬逢其盛深感惋惜,因此决定趁那年夏末股价开始拉回时进场捡便宜,她投资了400美元,经通膨率调整后相当于今天的1,000美元。不料数周后,美股在10月19日崩盘,史称「黑色星期一」,当天跌势写下单日最惨纪录,惨况超过1929年10月24日华尔街股灾。贝蒂投入的钱约四分之一在转瞬间化为乌有。

    经过那次惨痛教训,贝蒂好几年不敢再碰股市。直到1990年市况复甦后,她鼓起勇气再次进场。那天是1990年1月31日,她投资450美元买股票,相当于今天投入1,000美元。怎知两天后,伊拉克总统海珊(Saddam Hussein)入侵科威特,油价飙涨,美股暴跌,全球陷入危机。贝蒂眼睁睁看着一部分血汗钱在眼前蒸发,欲哭无泪。

    两次凄惨经验让贝蒂发誓再也不碰股票,但1990年代大半时期,道琼和那斯达克指数一直涨、涨、涨,让她又起心动念。她想,过了这么久了,应该安全了吧?于是在1998年7月31日投入560美元(也相当于今日的1,000美元)。可怜的贝蒂,数周后,俄罗斯爆发债务违约危机,拖垮避险基金巨人「长期资本管理公司」(LTCM),市场上一切都跌得唏哩哗啦。

    她的歹运并未就此结束,2000年3月底又试手气,结果撞上科技股泡沫爆裂。后来,她在2001年8月底又进场,次月就碰上911恐怖攻击事件爆发。2008年8月底进场,就在雷曼兄弟倒闭掀起全球金融海啸的前夕。

    这六次进场,时机再糟不过了。

    但MarketWatch专栏作家艾伦兹(Brett Arends)指出,贝蒂做了两件事,救了她自己。

    一,贝蒂从未试图挑选个股、基金或甚至市场。她投资的是某个比照MSCI世界指数(MSCI World index)的全球股市投资组合,内含美股和外国股票。

    二,投入资金后,贝蒂虽看着市场大跌,但什么都没做。

    结果贝蒂这些投资现在变得如何?答案是:「很不错。」

    尽管贝蒂选择六个1980年代以来最糟的时刻投资,她进场后五年内的平均赚了20%,十年内平均报酬率更达到100%,也就是赚了一倍的钱。虽然选择进场的时机糟糕透了,但五年后来看,这六次中有四次的投资从赔钱变成赚钱;视野拉长到十年来看,则全部都获利。

    时至今日,尽管贝蒂六笔投资总计只花了她3,500美元,她的投资组合今天价值达17,500美元,是投资金额的五倍多,而且已经把2022年赔的钱都算进去了。今年来全球股市大跌22%,贝蒂的投资组合也一样。

    经通膨调整后,贝蒂投资组合现在的价值是她投入金额的三倍。

    「恶运贝蒂」当然是艾伦兹笔下的虚构人物,现实中进场时机再糟也不过像贝蒂这样了。他想强调的是,像贝蒂这种运气差到不能再差的投资人,都能获致不错的长期投资报酬,一般投资人只要眼光放远,有必要恐惧市况会一直向下沉沦吗?

    全球市场如今已下跌逾20%,论「择时进场」时机再糟也不会比贝蒂糟,现在买股票已不可能买在头部,因为跌幅距高点已有一大段距离。至于未来一个月、三个月或三年走势如何,无人能逆料,但据艾伦兹观察,现在华尔街投资人恐慌程度仅2008年10月和2020年3月可相提并论,但事后证明那两次都是买进的好时机。

    最重要的是,存退休养老金的人投资股票不是看未来数周或数月,而是放眼未来数十年。艾伦兹认为,此刻买股票,运气绝不会比「恶运贝蒂」糟。