经济利多…金融市场双面刃

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    经济利多近来正成为金融市场的一把双面刃,原因就在两个关键字:利率与通膨。(美联社)(photo:UDN)
    经济利多近来正成为金融市场的一把双面刃,原因就在两个关键字:利率与通膨。(美联社)(photo:UDN)

    过去经济利多也是市场利多,但近来美国1.9兆美元的新刺激计画可望过关、中国大陆的出口激增等利多讯息,却反而导致股票、新兴市场货币等风险资产却急挫,凸显经济利多近来正成为金融市场的一把双面刃,原因就在两个关键字:利率与通膨。

    经济将加速回温、通膨有望上涨的预期,带动基准的美国10年期公债殖利率8日盘中涨至1.5889%,直逼1.6%大关,美债殖利率走扬也推升美元指数盘中上涨0.24%至92.195,攀抵三个半月新高;美元指数今年迄今已上升2.4%。

    全球股市8日盘中则下挫,美股三大指数早盘涨跌互见,科技股表现依然弱势,那斯达克综合指数跌约1%,日本以外的MSCI亚太股票指数连续第三天走跌,韩元兑美元贬至11个月最低。

    金融市场8日盘中的表现显示,经济利多也难以缓解全球债券殖利率上扬对风险资产的压力。安山资本公司(Amber Hill)资产管理董事黄志阳表示,鑑于殖利率持续上升且投资人变得更加谨慎,获利了结压力还没结束,10年期公债殖利率的升势在短期之内可能不会停歇。Netixis策略师波臣也说,在通膨、通膨预期以及股市估值之间,投资人有许多理由对当前债市的波动感到不安。

    经济数据改善、加上美国史上第二大刺激计画可望过关,已使市场对经济复甦的乐观情绪,转变成为对经济过热引发提前升息的担忧,并且重新思考全球资产估值过高的问题。

    穆迪分析公司首席经济学家詹迪警告,华尔街明显低估通膨复炽的严重性,通膨将影响市场每个角落,从科技股到景气循环股。

    澳盛银行驻新加坡的亚洲研究主管吴坤说:「近期的风险是,我们预计10年期公债殖利率将继续朝2%挺进。」「之前受惠于低殖利率的资产价格将进一步调整。」

    曼氏集团(Man)警告,随着美国公债殖利率攀升,新兴市场债务正在接近转折点;贝莱德公司(BlackRock)则表示,债券价格下滑没有立即结束的迹象,这种跌势不逊于2013年的缩减恐慌。