亚洲央行美元子弹上膛 强大外汇存底应付Fed转向

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    亚洲新兴经济体累积的外汇存底已达2014年来最高水准。(路透)(photo:UDN)
    亚洲新兴经济体累积的外汇存底已达2014年来最高水准。(路透)(photo:UDN)

    亚洲新兴经济体累积的外汇存底已达2014年来最高水准,反映拥有强大缓冲,能因应美国联准会(Fed)一旦调整政策方向所引发的市场动盪。

    截至5月底,亚洲新兴国家央行持有的外汇存底达到5.82兆美元,为2014年8月来最高。若不计中国大陆,新兴亚洲央行外汇存底攀抵2.6兆美元的历史新高。

    荷兰国际集团驻马尼拉经济学家马帕(Nicholas Mapa)表示,虽然外汇存底增加部分是反映美元汇率疲弱且出口强大,但决策官员正蓄意强化防御力。

    马帕说:「新兴经济体必然从以往学到战备力。他们更加意识到已开发市场央行的货币政策立场最终会逆转,而且联准会缩减购债或最终升息可能引发影响。」

    虽然Fed预期本周会议维持鸽派展望,但经济学家表示,美国经济加速复甦,代表Fed必须暗示政策转向会比预期来得快。南韩和纽西兰央行都已表示,经济的进展终将会让升息是合理的。

    联准会前主席柏南克在2013年暗示要缩减购债时,曾在亚洲引发市场震盪,也就是所谓的「缩减恐慌」(taper tantrum)。外资投资人撤离、债券殖利率窜升,迫使各国央行动用大量外汇存底来保护本币。殖利率窜升向来会引发汇率波动,并使该地区的借贷成本拉高。

    加拿大丰业银行亚太经济学主管麦考利表示,Fed若有任何缩减购债的暗示,将迅速考验新兴国家包括经常帐顺差和外汇存底在内的防御力。

    麦考利说:「各国之间大有差异,在出现任何金融市场动盪和资金外流时,一些国家将比其他国家更容易受伤。」她指出,马来西亚和印尼是比其他亚洲国家外汇存底覆盖率较低的国家。

    不过,亚洲央行这一次能够以强大的「货币防火墙」应付Fed主席鲍尔的任何政策转变。

    在美元汇率疲软和投资组合流入增加的情况下,中国大陆5月外汇存底攀抵3.22兆美元,为五年来最高水准。

    至于曾被「缩减恐慌」吓到的印度央行则已建立超过6,000亿美元外汇存底,创新高纪录。在今年稍早,印度短暂超越俄罗斯,成为第四大外汇存底国,反映印度央行大量积累美元,以便在外资大量撤离时能为经济提供缓冲。印度央行总裁达斯表示,这些缓冲将有助于让印度经济免受全球外溢效应影响。

    台湾外汇存底在5月攀升至5,429.8亿美元,略低于2月的纪录;南韩外汇存底在5月升至创纪录的4,564.6亿美元;菲律宾央行外汇存底预期今年将达创纪录的1,140亿美元。

    印尼外汇存底则从5月创纪录的1,364亿美元下滑,降至五个月低点,原因是政府清偿外部债务。印尼央行会在联准会开会后决定其政策利率,预期会採取措施,保护印尼盾免受外资流出冲击。