房价飙升 全球央行头大
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房价飙升 全球央行头大(photo:UDN)全球大部分地区的房价飙升,正在考验各国央行如何收回刺激措施的能力。从长远来看,若央行退场的时间太晚,恐将促使房价进一步上涨,并加剧对金融稳定的担忧;若央行撤回刺激措施的力道太勐,将扰乱市场并拉低房价,进而威胁经济从新冠肺炎疫情复甦。
彭博资讯报导,纽西兰、南韩和加拿大的央行官员将在本周召开利率决策会议。这些国家节节上扬的房价,正使央行承受压力,须想办法让一般劳工买得起房子。央行决策官员对房市泡沫爆破造成的金融危机仍记忆犹新,因此,随着经济成长,部分央行在讨论放慢资产收购步调、甚至是升息时,如何抑制飙涨的房价,成为最需深思熟虑的难题。
瑞穗总合研究所经济学家、前日本央行理事门间一夫说,大多数央行将会逐步撤回疫情时期的支持措施,但如何在退场时不会伤害到房贷户,将是一大挑战,「货币若用于某些特定目的,例如抑制房市活动等,恐怕造成其他问题,像是过度抑制经济复甦」。
不过,若央行不出手抑升房价,又会衍生其他风险。彭博经济分析显示,当前房市已闪现类似2008年泡沫的警讯,恐怕引发金融失衡的问题,并使不平等恶化。
由于许多经济体仍在努力应付疫情或缓慢的贷款成长,央行官员或许可以寻求升息以外的替代方案,例如调整贷款成数(LTV)的限制,或是调整房贷的风险权数,这就是所谓的总体审慎政策。但这些措施不保证会成功,因为房屋供应不足、政府的税务政策,也都是影响房价的重要变数。
莱比钖大学教授施纳伯认为,最好的解决方式是,央行停止进一步扩大资产负债表,然后在很长一段时间内以非常慢且渐进方式调升利率。