高通膨如何选标的?华尔街点名这三档高股利受惠股

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    高通膨如何选标的?华尔街点名这三档高股利受惠股(图:AFP)(photo:CnYes)
    高通膨如何选标的?华尔街点名这三档高股利受惠股(图:AFP)(photo:CnYes)

    随着通膨时间似乎比先前更持久,华尔街认为金融、原物料与能源股是值得关注的三大板块,考量到公司配息与股利成长性,花旗 (C-US)、原油巨擘雪佛龙 (CVX-US) 与金矿业龙头纽蒙特 (NEM-US) 有望成为三档具吸引力的抗通膨标的。

    在高通膨之际,债券已不是资产配置首选,前债王葛洛斯 (Bill Gross) 近期都认为债券已成为垃圾标的。10 年期美债殖利率现阶段于 1.5% 徘徊,预计联准会 (Fed) 即将缩减购债。

    Wolfe Research 首席投资策略师 Chris Senyek 认为,市场正权衡联准会缩减购债对通膨影响,加上供应链瓶颈未解,目前市场正处于价值投资阶段,金融、原物料和能源都是值得关注板块,从这些板块中寻找短期能承受潜在经济动盪的标的,更具有投资价值。

    Wolfe Research 表示,能提供优于产业水准的股利殖利率,且具股利成长趋势的公司更吸引人。此外,为避免陷入价值陷阱,这些标的还须具备低于产业平均的股利分配率 (盈余拿来支付股利的比率) ,且没有过度财务槓桿。

    能源类股中的雪佛龙便符合上述四条件,该公司今年初将股利提高 4% 后,目前股利殖利率为 5%。股利分配率为 79%,鉴于目前油价已飙破每桶 80 美元价位,远高于雪佛龙达到损益两平的 50 美元,股利显然更具成长性。

    金融股当中,花旗目前股利殖利率为 3%,该公司本周在财报会议上表示,将用股票回购的方式将资本回馈股东。该行股价净值比为 0.8 倍,未来随着联准会放松金融股回购和股利限制,以及获利能力提高,股利有望再增加。

    另外,原物料板块的纽蒙特 (Newmont) 也符合选股条件,该公司去年随金价上涨提高股利后股利殖利率达到 4%。

    Wolfe Research 表示,纽蒙特股利分配率为 63%,衡量偿债能力的净债务对 EBITDA 比率为 0.2 倍,考量到目前黄金于每盎司 1800 美元徘徊,股利具有成长性。

    不过,若通膨消退使黄金回落,可能会影响股利支付。纽蒙特表示,当黄金价格为每盎司 1200 美元时,年化配息为每股 1 美元,其余部分则由实际金价决定。