〈财报〉特斯拉Q3电动车毛利率突破3成 但警告供应链问题干扰生产 盘后跌1.5%

[CathyHuang]

特斯拉Q3电动车毛利率突破3成 供应链问题正干扰生产 盘后跌1.5%（图：AFP）(photo:CnYes)

电动车龙头特斯拉 (TSLA-US) 周三 (20 日) 美股盘后公布 2021 会计年度第三季财报，营收、获利续创新高，电动车毛利率更首度突破 30%，但警告外部因素正影响厂房运作，盘后股价应声下跌 1.57%。

展望本季 (Q4)，特斯拉维持今年超过 75 万辆的交车目标，预计多年内交车量仍能实现年均成长 50% 的成绩。目前积压订单仍在增加，客户的平均等待时间也在延长。

不过特斯拉表示，第四季产量将取决于外部因素影响程度，包括晶片短缺、港口堵塞和限电，这些问题正持续影响厂房运作能力。此外，近期原物料飙涨，该公司表示，目前主要暴露风险为镍和铝，正积极供应商签订长约分摊成本。

另外，特斯拉表示，德国柏林与德州奥斯汀的超级工厂目标年底生产第一批电动车，两处厂房预计未来主要组装 Model Y 车款。未来试产后，期望每周产能达 5000 辆，目标达到 1 万辆，但有可能明年多数时间会面临量产过程的许多挑战，过程中可能会使获利承受压力。

至于新车款进度，特斯拉表示，Cybertruck 目前仍处于 Beta 测试阶段。马斯克月初在股东会上曾说，Cybertruck 明年将开始试产，预计 2023 年量产。此外，商业卡车 Semi、跑车 Roadster 也预计同年量产。

Q3 财报关键数据

• 营收：137.6 亿美元 vs 136.3 亿美元 (Refinitiv 调查分析师预期)

• 稀释后 EPS (non-GAAP)：1.86 美元 vs 1.59 美元 (Refinitiv 调查分析师预期)

• 毛利率 (GAAP)：26.6%，年增 308 个基点

• 净利 (GAAP) ：16.18 亿美元，年增 389%

• 自由现金流：13.28 亿美元，年减 5%

营收细项

• 电动车业务 (含监管信贷) 营收：120.57 亿美元，年增 58%

• 监管信贷部门营收：2.79 亿美元，年减 30%

• 能源营收﹔8.06 亿美元

• 其他：8.94 亿美元

特斯拉第三季营收年增 57% 至 137.6 亿美元，GAAP 净利年增 389% 至 16.18 亿美元，营益率 14.6% 。

第三季电动车平均销售单价 (ASP) 再度下滑，年减 6%，主因于产品组合中低价车款销量增加，不过受惠于降低成本的效率优于 ASP 降幅，Q3 营益率仍创下历史纪录。

截至 9 月 30 日，特斯拉第三季交车量 24.1 万辆，季增 20%，年增 70%，总生产则达 23.8 万辆。特斯拉财务长 Zachary Kirkhorn 于电话会议中表示，Model S 产量已上升，而 Model X 正在加速量产。

特斯拉厂房产能分布(photo:CnYes)

剖析第 3 季个部门表现，电动车业务营收为 120.57 亿美元，其中销售 98.74 亿美元，租赁 3.32 亿美元。监管信贷部门营收仅 2.79 亿美元，持续下滑。电动车业务毛利率达 30.5%，年增 281 个基点，并优于前五季。

此外，包括家用、商业储能系统的能源业务营收 8.06 亿美元，几乎与上季持平。服务和其他收入为 8.94 亿美元。另外，营业费用还新增比特币价值减损，达 5100 万美元。