如何抵御绿色通膨风险？ 华尔街策略师这样说
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如何抵御绿色通膨风险？ 华尔街策略师这样说 (图：AFP)(photo:CnYes)随着各国政府、企业相继设下愿景，付出更多努力以实现净零碳排目标，华尔街策略师示警「绿色通膨」(Greenflation) 风险，同时举出此趋势下的潜在投资机会。
Principal Global Investors 首席策略师 Seema Shah 认为，投资人低估了企业将环境考量纳入公司商业决策所带来的成本压力，并举出 4 大带动成本上扬的潜在因素。
首先，Shah 举例，自 2026 年起，欧洲部分主要产业将逐步取消碳排许可证，欧盟也将削减授予其他产业的许可证数量。资管公司 Lazard 表示，若欧洲上市的钢铁商被迫为欧盟碳排放交易体系目前允许的碳排放量支付费用，恐导致他们损失 6 成获利。
其次，为了实现巴黎协定之下的气候目标，各国政府可能逐步收紧环境审查，更严厉的惩罚在所难免。
再来，Shah 认为当各行各业投入寻找「绿色人才」的行列，也可能对公司的获利造成影响，她以英国智库 Onward 近期发布的模型为例，模型发现，在推动净零碳排过程中所创造出的新工作，平均薪资比英国全球平均薪资水平高了 18%。
最后，Shah 表示，随着商业模式走向环保，技术投资和研发支出可能全面增加，在不断创新的过程中，业务成本势必跟着上升。
在上述趋势下，Shah 建议投资人转向具有经济特写具有经济特许协议的绩优股，这类公司定价能力高，可灵活调整价格，在保护利润的同时也不会失去市占率。
此外，相较于公用事业可能因能源价格上涨而陷入麻烦，她更看好 FAANG 等现代「类债券资产」(bond proxy) 因相对稳定而表现良好。
从地缘角度来看，Shah 对美股的信心多过于欧股，她认为，美股在面对能源价格上扬时，具有更出色的抗通膨冲击能力。
Shah 称：「美国在能源上可自给自足，消费者更有能力吸收高价，相较之下，欧洲作为一个大型能源净进口国，风险较大。」
