野村：全球经济2022年的主要风险是成长停滞
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野村：全球经济2022年的主要风险是成长停滞(图:AFP)(photo:CnYes)野村控股认为，到 2022 年底，全球经济面临的更大风险可能是成长停滞 (stagnation)，而不是停滞性通膨 (stagflation)。因为成本驱动的价格压力，会损害仍属疲软的国内需求，而更紧缩的财政和货币政策，将拖累经济。
以 Rob Subbaraman 为首的野村经济学家，周五 (10 日) 发布年终展望报告，报告认为，对大多数国家来说，「成本推动型通货膨胀占据主导地位」，代表着这类恶性通膨会挤压利润率，侵蚀实际家庭收入。
经济学家们指出，包括欧元区、英国、日本和中国在内的大多数经济体，还未能从反覆出现的疫情中完全恢复，这让民间需求变得脆弱，经济成长因此容易受挫。
报告称，增长放缓可能来自通膨上升导致的利润和家庭收入下降、经济不确定性导致储蓄增加、以及财政政策转变成为主要拖累因素。
报告认为，美国经济的处境较为独持，因为他们已恢复到「充分需求」，因此有更大的缓冲来吸收成本推动型的通货膨胀。随着货币和财政政策收紧，美国更有能力在 2022 年达到不太热又不太冷的「金发女孩经济」条件。
尽管野村认可的基本情景是，美国的通膨在 2020 年可控，但要是失控，联准会可能被迫採用激进的升息手段。
野村表示，如果这种情况成为现实，「这进一步强化了我们的观点，即 2022 年底世界经济面临的更大风险是长期停滞，而不是停滞型通货膨胀」。
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