一文解读Fed最新决策:明年3月完成Taper、鹰派升息、鲍尔澄清

  • 发表时间:
    , 文章来源:CnYes, 新闻取自各大新闻媒体,新闻内容并不代表本网立场

    一文解读Fed最新决策:明年3月完成Taper、鹰派升息、鲍尔澄清 (图片:AFP)(photo:CnYes)
    一文解读Fed最新决策:明年3月完成Taper、鹰派升息、鲍尔澄清 (图片:AFP)(photo:CnYes)

    週三 (15 日) 联准会 (Fed) 结束为期两天的利率政策会议,一如外界预期,Fed 决定维持基准利率逼近于零 (0% 至 0.25% 区间),加快缩减购债 (Taper),暗示明年最多升息 3 次,以抑制高通膨。

    Fed 最新利率声明与主席鲍尔记者会重点摘录如下:

    (图片:AFP)(photo:CnYes)
    (图片:AFP)(photo:CnYes)

    重点一:计划明年 3 月完成 Taper

    週三  FOMC 委员会一如华尔街预期加快退场计画,明年元月起每月缩减购债规模自 150 亿美元提高至 300 亿美元,计划明年 3 月将正式结束购债。

    考量高通膨和劳动力市场进一步改善,Fed 认为加速 Taper 是适合的方法。

    鲍尔指出:「在处理资产负债表问题时,最好的方式是採取谨慎、有条不紊的方法进行,市场对此很敏感,距离完成 Taper 基本上还有两次会议,我们认为 Taper 速度加倍是合适的。」

    重点二:明年料将升息 3 次

    Fed 週三决定维持基准利率逼近于零,政策声明写到:「鉴于通膨率已超过 2% 一段时间,委员会预期维持这个目标区间将是合适的,直到劳动力市场情况达到委员会评估为充分就业的水准。」

    Fed 释出的最新利率点阵图显示,大多数 (12 名) FOMC 官员预期 2022 年将升息 3 次、5 位官员预计明年升息 2 次,以及 1 位官员预计升息一次,大多数官员亦预期 2023 年将升息 3 次,2024 年再升息 2 次。

    最新利率点阵图显示 Fed 明年可能升息 3 次。(图片:FOMC)(photo:CnYes)
    最新利率点阵图显示 Fed 明年可能升息 3 次。(图片:FOMC)(photo:CnYes)

    鲍尔表示,不会在完成 Taper 前就开始升息,与会官员尚未就 Taper 结束后升息做出决定,而且利率点阵图并非暗示这就是 Fed 的升息计画。

    重点三:通膨不是暂时的

    美国消费者物价指数 (CPI) 年增近 6.8% 飙升上近 40 年新高后,美国 11 月生产者物价指数 (PPI) 比去年同期飙涨 9.6%,为 2010 年来最大升幅,显示通膨压力有增无减。

    FOMC 最新声明指出与疫情和经济重启相关的供需失衡持续导致通膨水平上升。该声明中已删除了「通膨是暂时的」的表述。

    另外,Fed 调升今年通膨预测,从先前的 4.2% 升至 5.3%,2022 年通膨预估也从 9 月时预测的 2.2% 修正至 2.6%。

    重点四:修正经济预期

    Fed 週三全面修正经济预测,下调美国今年的经济成长率预估,从先前 9 月会议的 5.9% 降至 5.5%;将 2021 年核心 PCE 指数年增率预估升至 4.4%,高于 9 月预测的 3.7%;将今年美国失业率将降至 4.3%,低于此前估计的 4.8%。

    Fed 週三全面修正经济预测 (图片:FOMC)(photo:CnYes)
    Fed 週三全面修正经济预测 (图片:FOMC)(photo:CnYes)

    重点五:Omicron 变种病毒风险

    最新声明指出,经济前景的风险仍然存在,包括来自新的新冠变种病毒影响,显示 Fed 对新变种病毒 Omicron 感到担忧。

    鲍尔提到,变种病毒对经济增长构成风险,但具体影响尚不清楚。

    他指出:「变种病毒存在很多不确定性,对经济的影响将取决于它抑制需求而不是抑制供应的程度,这就是我们在声明或会后声明中将其称为风险的原因。」

    随着疫苗接种率上升,人们越来越多地学会与病毒共处,他认为,这不会影响到 Fed 加速 Taper 的计画。

    重点六:鲍尔澄清质疑

    美国总统拜登上月 22 日宣布 Fed 主席鲍尔续任后,鲍尔 (上月 30 日) 承认关于通膨,是时候放弃「暂时性」的措辞,并考虑提前几个月结束 Taper。外界质疑,「拜登宣布鲍尔续任」和「鲍尔立场转鹰」两者间是否有所关联?

    鲍尔週三澄清,在拜登宣布其续任前 10 天,他已得出结论,即有必要加快结束 Fed 资产购买的步伐。

    鲍尔指出,一些 Fed 官员讨论更快的 Taper 并非偶然,由于美国 10 月消费者物价指数 (CPI) 和美国 10 月非农就业人口皆表现强劲,促使他得出这个结论。

    重点七:金融稳定性风险关键领域

    就金融风险关注的关键领域来说,鲍尔点评,(股票) 资产估值一定程度上偏高、企业负债累累 (尽管违约率很低)、货币市场基金是一个弱点,网路攻击将是金融系统稳定性的最大风险之一。

    美国证券交易委员会 (SEC) 週三就多个提案进行表决,计划提出新规则,强化内部人交易限制和提高货币市场基金的弹性,以避免企业滥用库藏股和 Archegos 爆仓事件,鲍尔对 SEC 此举表示赞赏。

    市场反应

    Fed 公布会议声明后,市场不确定性已经消除,美股四大指数由黑翻红,美元指数骤升,比特币反弹,美债殖利率短线走高。

    华尔街分析

    RBC Wealth Management 固定收益策略师 Tom Garretson 表示,2022 年 3 次升息的想法比市场预期还更强硬一些,但似乎市场对此没有意见。市场认为 Fed 将根据需求调整政策,重点是处理是通膨问题。」

    Independent Advisor Alliance 投资长 Chris Zaccarelli 指出,Fed 发出讯号将认真对待通膨问题,迄今为止,市场相信 Fed 能成功遏制通膨。

    Grant Thornton LLP 首席经济学家 Diane Swonk 表示:「在 FOMC 委员中看到更多的是恐慌而不是耐心,这是我们几十年来首次看到 Fed 追逐通膨。」

    鲍尔週三称,美国经济成长仍将强劲,即通膨率超过 Fed 的 2% 目标。E*Trade Financial 投资策略董事总经理 Mike Loewengart 表示,实际上市场正在为 Fed 对经济信心满满而欢唿。