华尔街喊买亚马逊：已撑过低迷 迎接璀璨2022年
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华尔街喊买亚马逊：已撑过低迷 迎接璀璨2022年 (图片:AFP)(photo:CnYes)亚马逊 (AMZN-US) 2021 年股价表现在大型科技股中敬陪末座，但分析师主张仍有理由相信，该股 2022 年将会是璀璨的一年。
亚马逊 2021 年股价仅上涨 2.4%，远逊于 FAANG 股中其他 4 家。苹果 (AAPL-US) 同期涨 34%、Meta Platforms (前名脸书) (FB-US) 股价上涨 23%、Netflix (NFLX-US) 上涨 11%，科技巨头 Alphabet (GOOGL-US) 以 65% 涨幅拿下冠军。
与此同时，微软 (MSFT-US) 去年上涨 51%，远大于科技股加权的那斯达克综合指数同期 21% 升幅。
亚马逊上回年度报酬率不佳发生在 2014 年，当时该股全年下跌 22%。
分析师举出亚马逊去年股价表现不佳的几个背后因素。
一如其他电商，亚马逊在与 2020 年进行年度比较时也相当艰困，因为 2020 年受到新冠疫情提振，消费者网购量大增，从卫生纸、口罩等民生用品，到办公家具、健身器材等各种商品的线上採购，提振了亚马逊、eBay (EBAY-US)、Etsy(ETSY-US)、Wayfair (W-US) 等公司的销售额，有利其成长并推升其股价。
2020 年第二季起 ，到后面连续 3 季，亚马逊较上一年度同期的获利成长翻为 3 倍。(2020 年第二季为业务反映疫情影响的头一季)
到 2021 年春季，随着越来越多的美国人接种新冠疫苗，商店购物人潮回笼，且部分消费恢复到疫情前的习惯，例如旅游和外出用餐等。
尽管网购力道仍强劲，但亚马逊的年化成长率却开始下降。2021 年第二季亚马逊营收年增 27%，自上一年同期惊人的年化成长率 41% 大幅下降。
D.A. 高级研究分析师 Tom Forte 表示，亚马逊过去 2 季的财报逊于预期，令股价承压。
他指出，虽然云端运算、广告等关键业务在 2021 年表现良好，但掩盖不了核心零售部门的糟糕表现。然而，Forte 对亚马逊股票的评级为「买进」，目标价 3900 美元。
「若将 2021 年单独来看，这表示，在云和广告方面做得好，对亚马逊来说是不够的。」
另外，Forte 认为，投资者对亚马逊核心零售业务成本上升的担忧也可能导致该股表现不佳。
亚马逊曾预警，020 年和 2021 年的大部分时间将提拨数十亿美元在防疫相关的成本上，例如提供前线员工安全措施、扩大实体网路以对应激增的需求。
接着，在去年防疫相关成本开始下降之际，亚马逊和其他大型企业却开始面临全球供应链限制和缺工的问题。执行长 Andy Jassy 表示，亚马逊第四季认列数十亿美元的额外成本来解决这些问题。
重赏之下必有勇夫，亚马逊靠加薪和发奖金的方式，在紧绷的劳动力市场中招兵买马，但面对各仓库人力水准不一的情况，亚马逊不得不重新安排包裹路线，不仅拉长运输路线，有时候也必须使用更昂贵的路线，才能拥有足够处理订单的人力。
Forte 认为，亚马逊背负防疫相关成本的压力众所周知，但缺工问题却令他意外，「我确实认为这点影响了股价表现。」
展望未来
在经历了 2021 年的低迷之后，亚马逊今年可望轻松一些。
Guggenheim 分析师 Seth Sigman 表示，在 2021 年成长放缓后，年化成长率的比较门槛下降，且亚马逊过去两年中对疫情相关的供应链和物流之投资也可望开始获益。
「我们预期，经历过去几季的放缓后，2022 年成长应该会重新加速。」Sigman 给予亚马逊股票「买进」评级，目标价 4300 美元。
然而，Forte 也表示，去年多项未解的因素仍可能令亚马逊股价承压，包括通膨压力、供应链限制，以及劳动力的挑战。
现今华尔街已有多位分析师将亚马逊股票列为今年首选，包括 Jefferies、美银、高盛以及加拿大皇家银行资本市场，因为他们预期亚马逊的电商业务将迎来大反弹。
