亚马逊和耐克评估收购，Peloton 展示“疫情红利股”的终局
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疫情期间，网红健身公司 Peloton 从初期一车难求到产能过剩宣布停产，从早期的股价连翻五倍到现在狂跌 85%，甚至在今年年初至今就已经暴跌 30%。
泡沫破灭后，面对这款香喷喷的 " 肥肉 " 科技股，虎视眈眈的买家们纷纷出手了。
上周五晚间，据华尔街日报援引知情人士报道，陷入困境的网红健身公司 Peloton 吸引了包括亚马逊、耐克在内的多个潜在收购者的兴趣。
周五美股盘后，尤其是在美东时间 17:10，Peloton 股价出现了前所未有的波动，一度飙涨超过 30%。截至收盘涨超 26%。
巨大的涨幅收复了 1 月份 CNBC 报道该公司面临裁员和停产所带来的损失。
据知情人士透露，亚马逊已就潜在的交易与 Peloton 进行接触。知情人士还表示，其他潜在的收购者也在观望，比如苹果公司和大型私募股权买家，但目前还没有达成任何交易。
而据英国金融时报报道称，耐克也正在评估这项收购。耐克表示，收购考虑只是初步的，目前尚未与 Peloton 进行任何谈判。
一位知情人士也告诉 CNBC， Peloton 尚未启动正式的销售程序，但确实有人对该公司感兴趣。
但可以肯定的是，没有 Peloton 的首席执行官 John Foley 和其他内部人士的支持，任何交易都很难完成，因为该公司的双重股东结构赋予了他们对所有重大决策的否决权。
2020 年疫情爆发后，作为曾经的 " 当红炸子鸡 "，投资者的争相涌入使得 Peloton 股价在 2020 年上涨超过 440%。
疫情期间，大跃进式的盲目追求增长让这家公司投入了超负荷的资金成本。在过去的 12 个月里，Peloton 股价跌超 80%，在过去 3 个月里跌超 70%，公司的市值也从 500 多亿美元跌至目前的 80 亿美元。
BMO 资本分析师 Simeon Siegel 警告称：
我们担心，股价反映了现实，也让我们看到了其真正的价值。
他在过去几年一直不看好 Peloton 疫情里的增长势头，认为里面水分过多。目前，Simeon 已经将 Peloton 的股票评级从 Market Perform 下调至表现不佳。
上月，持有该公司不到 5% 股份的 Blackwells Capital 已公开写信敦促该公司考虑出售股份。
在给 Peloton 董事会的信中，Blackwells 猜测潜在的买家可能包括苹果或耐克，其还要求 Peloton 解雇首席执行官 John Foley。
去年 11 月，在报告了收入放缓和用户增速减弱后，Peloton 削减了其对 2022 财年的预测。Foley 当时警告说，预测 Peloton 的增长越来越难，因为它此前的巨大成功是由疫情推动的。
但投资者逐渐意识到未来的增长将带来更高的成本。该股上周五收于 24.60 美元，远低于其 29 美元的 IPO 发行价。
过去一周，美国多家媒体爆料，Peloton 正在考虑停产其旗下主要的几款健身器材。而造成停产的原因是供大于求，目前用户对于 Peloton 的需求大大超过了供应速度。同时，由于公司财政吃紧，需要停产来迅速降低成本。
一些分析师认为，Peloton 股价的下跌，导致市场低估了该公司现有的互联健身用户基础的价值。
Peloton 拥有着极强的用户粘性。目前，这家公司纯数字订阅用户（即只加入了线上会员，没有购买硬件设备）超过了 620 万人。
此外，截至去年底，它拥有 250 万购买了硬件产品并同时购买了付费课程的用户。
更重要的是，Peloton 的用户粘度极强，其流失率低于 1%。简单来说，一旦用上了 Peloton，用户就不会离开。
对于任何潜在的收购者来说，这些都可能成为宝贵的资产。
Loop Capital Markets 在 1 月 20 日给客户的一份报告中表示，仅 Peloton 的订阅业务就可能大大超过该公司当前的市值。
分析师 Daniel Adam 表示，假设最近有 250 万名互联健身用户，该业务的价值就可能高达每股 80 美元。他补充说，这样的估值让 Peloton 与 Netflix 更具可比性。
对于任何希望进一步深入健康保健行业的公司来说，Peloton 是一个有吸引力的收购目标。
亚马逊多年来一直在投资医疗保健和健康领域，包括推出 Halo 健康和健康追踪器。
而在去年，亚马逊在 Halo 订阅用户中增加了互动式家庭视频锻炼和膳食计划指导。
目前还不清楚一旦收购成功后，亚马逊将如何利用 Peloton 的硬件和技术，但亚马逊有可能将 Peloton 的产品整合到其不断增长的设备部门，其中包括颇受欢迎的 Fire TV 流媒体棒、声控 Echo 智能音箱和一系列互联家居产品。
据华尔街日报报道，亚马逊现有的业务，如物流部门，也可以进一步帮助 Peloton 解决持续的供应链问题。Peloton 表示，拥有其互联设备的用户每月需支付 39 美元的 Peloton 会员费；收购成功后，理论上也可以与亚马逊的 Prime 会员绑定。
在 2020 年和 2021 年，Peloton 投入了大量资金来增加其供应。该公司又雇佣了数千名员工，帮助处理客户服务请求和送货上门，但这也导致该公司的成本结构膨胀。
据 CNBC 上个月报道称，Peloton 正与咨询公司麦肯锡合作，寻找削减成本的可能性，这可能会导致裁员。其首席执行官 John Foley 在一份声明中表示，Peloton 正在 " 采取重大纠正措施，以改善我们的盈利前景，并优化我们的成本。"
一旦收购交易完成，这可能称为亚马逊自 2017 年以 137 亿美元收购健康食品超市 Whole Foods Market 以来的最大一笔交易。
