俄乌战争震荡全球金融 美国经济可望维持稳健

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    凯利投资衰退风险仪表板(photo:UDN)
    凯利投资衰退风险仪表板(photo:UDN)

    2月下旬爆发俄乌战争推升商品价格大涨,冲击全球金融市场剧烈震盪,美股走势震盪。根据富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利投资编纂的衰退风险仪表板显示,2月景气灯号维持与元月相同,其中,薪资增长呈现红灯、货币供给为黄灯,其余10项指标为持绿灯的扩张区,预期俄乌战争所带来的涟漪效果可能会反映在未来的商品指标当中,目前评估俄乌战争对美国经济的实质影响应属可控。

    富兰克林证券投顾表示,预期2022年美国经济及企业获利成长虽放缓但仍可望维持稳健,辅以市场已预先反应联准会3月将启动升息的预期,股市评价面也已出现调整,若地缘政治情势缓解将激励风险性资产反弹,投资人可以静制动静待情势明朗,核心部位首选产业多元布局的美国价值平衡型基金,股票配置建议双管并进,涵盖防御概念的基础建设或公用事业产业型基金,以及长线趋势正向的科技产业型基金。

    富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利投资策略师杰佛瑞.修兹表示,俄罗斯入侵乌克兰引发市场担忧商业中断将影响美国经济增长前景,但乌克兰及俄罗斯都不是美国的主要贸易伙伴,美国与两国的贸易总额合计占2019年GDP的0.15%,不过,这并不意味着可以忽略不计潜在影响。俄乌战争对美国经济造成的潜在风险有三个主要传导机制:1.全球能源价格上升;2.乌克兰及俄罗斯是许多工业金属和其他原物料的主要供应者,供应链中断可能会对已经吃紧的汽车市场造成影响;3.与俄罗斯经济联系更高的欧洲经济放缓。

    面临高油价的潜在威胁,杰佛瑞.修兹说,目前美国消费者的能源支出佔消费占比为2.5%、低于2011年至2014年平均的3.7%,当时油价平均为95美元,也远低于1980年代最高曾达到6%的水准,尽管未来这比例可能随油价上涨而上升,但效率提升及收入增加让美国的消费者能够更好地应对能源成本上扬的环境,也代表美国消费及经济增长可望比过去更有韧性。

    另一方面,杰佛瑞.修兹分析,俄罗斯是欧洲第五大的进出口贸易伙伴,欧洲和英国是美国更重要的贸易伙伴,若欧洲经济出现明显放缓或衰退可能会对美国经济成长带来逆风,但回顾2012年欧洲经济因主权债务危机出现衰退,当时也没有导致美国陷入衰退,影响美国经济的关键仍在于内需消费,目前评估俄乌战争对美国经济的实质影响应属可控。