美银降评PayPal 大摩看涨但忧Q1恐因俄乌冲击受挫

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    美银降评PayPal 大摩看涨但忧Q1恐因俄乌冲击受挫 (图片:AFP)(photo:CnYes)
    美银降评PayPal 大摩看涨但忧Q1恐因俄乌冲击受挫 (图片:AFP)(photo:CnYes)

    PayPal (PYPL-US) 周三 (9 日) 成券商多空论战的主题,美银证券调降其评级至续抱,但摩根士丹利则在报告中维持其看涨立场。

    美银证券分析师 Jason Kupferberg 将 PayPal 评级自买进调降为中立,目标价自 175 美元下调至 107 美元。但摩根士丹利分析师 James Faucette 维持加码评级,并重申其 190 美元的目标价。

    PayPal 周三上涨 5.61% 至每股 100.22 美元,同时大盘上涨,因市场抢着逢低买进,道指、标普 500 指数以及那斯达克指数平均上涨 2%。由于 PayPal 股价今年迄今下跌近 50%,可能是投资者抢便宜的目标。

    Kupferberg 持续认同 PayPal 在电商与行动商务业者的两面做法,但他仍下调评级,因为俄乌冲突带来的新阻力以及持续的通膨和供应链压力,可能让该公司执行战略转变上 (同时加速新举措) 变得更复杂。

    他表示,与 Visa (V-US) 和 Mastercard (MA-US) 相比,PayPal 更面向可自由支配的消费者支出。

    PayPal 最近暂停在俄罗斯的服务,但其 2021 年营收总额中只有 0.5% 来自俄罗斯和乌克兰。PayPal 发言人表示:「我们无法合理估计这种情况最终可能对整体财务产生多大影响。」

    Kupferberg 认为,今年是 PayPal 的过渡期,公司更转向关注每位用户的平均收入 (ARPU),而非净新客户指标。此外,该公司也试图加速新举措,例如更新版数位钱包、先买后付服务 (BNPL),以及加密货币投资。

    Kupferberg 表示,PayPal 今年下半年营收成长速度令人担忧。该公司管理层近期修订财测,预计 2025 年止的 3 年期间营收复合年增长率为 20%,但 Kupferberg 认为这点非「容易实现的目标」。

    大摩看涨

    反观摩根士丹利的 Faucette 则乐观看待 PayPal 的长期成长。他尤其看好 PayPal 线上结帐工具不断上升的使用率,并认为该公司最终将能从中获利。

    Faucette 援引该公司执行长 Dan Schulman 近期的评论。Schulman 称他在 2014 年加入公司时,顾客一年平均使用 PayPal 17 次服务,但现在已经增加到一年 45 次。

    Faucette 认为,投资者须对 PayPal 保持耐心,第一季电商指标确实可能会受到俄乌危机的影响,因为俄乌危机间接影响消费者支出,但「随着电商最终正常化,我们认为市场会更欣赏 PayPal 业务的强大基本面。」

    华尔街多数分析师似乎都站在 Faucette 一边:FactSet 追踪的分析师中,约有 63% 的分析师将该股评级为「买入」。