控制通膨最有效方法？前Fed总裁：让投资人受苦受难
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控制通膨最有效方法？前Fed总裁：让投资人受苦受难 (图片：AFP)(photo:CnYes)前联准会纽约分行总裁 William Dudley 週三 (6 日) 语出惊人表示，联准会 (Fed) 控制的通膨的方法很简单，最有效的方法就是掀起美股和美债腥风血雨，让投资人受苦受难。
华尔街週三迎来「鹰声嘹亮」的联准会 3 月会议纪要，内容提到，联准会官员计划透过大幅升息和每月至多 950 亿美元的速度缩表，来冷却居高不下的通膨。
华尔街週三迎来「鹰声嘹亮」的联准会 3 月会议纪要 (图片：AFP)(photo:CnYes)不过，前联准会纽约分行总裁 William Dudley 週三唿吁联准会让投资人蒙受损失，这与长期以来联准会看跌期权概念形成鲜明对比。
联准会看跌期权是比喻在金融市出现严重亏损后，联准会将停止货币紧缩政策，或者採取其他措施出手救助。
Dudley 认为，很难知道联准会需要做多少才能控制 40 年来最热通膨，但有一个方法是肯定有效的，就是必须让美股和美债投资人蒙受迄今为止更多的损失。
美股 2022 年开始下跌，部分原因联准会准备积极升息和缩表，以控制通膨，但美股主指跌幅仍然不大，截至週三收盘，标普今年跌幅才达 6.58%，道琼今年迄今累计下跌 5.71%。对利率更为敏感的科技股、成长股组成的那指，今年跌幅超过 12%。同时，债市表现相对悲戚，第一季损失是 25 年以来最严重的，但 Dudley 认为，10 年期美债殖利率仍高于 2.5%，比一年前仅上涨约 0.75 个百分点，仍远低于通膨率。
Dudley 承认，联准会必须应对无数不确定性，包括缓解供应链中断的影响和历来紧张的劳动力市场。但紧缩货币政策对金融经济活动的影响是最大的未知数之一。
与许多其他经济体不同，美国不会直接对短期利率的变化做出反应，部分原因是大多数美国购房者拥有长期、固定利率的房贷，但与其他国家相比，许多美国家庭的大量财富都押注在股票上，这使得他们对金融状况很敏感。
Dudley 称，投资人应听取联准会主席鲍尔的意见，他明确表示，金融环境必须紧缩，联准会将不得不震盪市场，以达到预期的反应，这将意味着升息幅度将远高于市场参与者目前的预期，因为联准会无论如何都要想控制通膨，那他们就必须提高美债殖利率，同时压低股价。
Dudley 于 2009 年至 2018 年执掌纽约分行，曾任高盛美国经济学家，现为普林斯顿大学经济政策研究中心高级研究学者。
