美股崩跌还没结束 但基金经理人已到下一章：找便宜
-
美股崩跌还没结束 但基金经理人已到下一章：找便宜 (图片:AFP)(photo:CnYes)美国是否迈向经济衰退是本月市场担忧焦点，但本周晨星投资会议上的几位基金经理认为，不会出现严重放缓，所以他们开始在遭受重创的科技股和工业股中寻找便宜标的。
贝莱德全球配置团队主题战略负责人 Kate Moore 在芝加哥的一次小组讨论中表示，到目前为止，企业资产负债表和行为没出现经济活动明显下降的迹象。
T. Rowe Price 资产管理公司经理人 David Giroux 也不太担心经济严重衰退，但他认为，在可预见的未来，那些高估值却一直没大量获利前景的科技股可能还会更大幅度下跌，因为那些股票仍然昂贵。
Giroux 列出同样受创但基本面更具吸引力，且拥有强劲现金流的科技股投资清单，包括营收扩大速度较市场快 3 至 4 倍，但交易价格仍处低点的股票。
他的清单包括：苹果 (AAPL-US)、微软 (MSFT-US)、Nvidia (NVDA-US)、亚马逊 (AMZN-US)。
Giroux 表示，即使经济陷入衰退，这种风险也已经反映在精选的半导体股票、工业集团和金融股中，因为这些股已自高点下跌 30% 以上。
他指出，半导体制造商和工业集团都比通常情况下更容易提高价格，这使其具有对沖通膨的吸引力，例如 Waste Connections (WCN-US) 就是他列在清单上的定价力赢家。
贝莱德的 Moore 也从科技股看到机会，尤其是软体股。她偏爱股价估值较高封下跌 40% 、但正生成大量自由现金流的公司。
她认为，云端生态系统内的子产业以及资安软体受到的关注还不够，前者例如云端运算软体、谘询软体和其他支援云端运算的软体。
然而，国际经理人的看法有点暗淡。Fidelity 国际资本增值公司经理人 Sammy Simnegar 认为，美国经济软着陆的可能性正在下降。他指出，美股交易价格高于 20 日均线的比例为 29%，「市场狭窄通常预告经济放缓。」
美国房地产市场是另一个令人担忧之处，因为自 2019 年到 2022 年间，即使抵押贷款利率自 3% 上升到 5%，但美国的房价中值仍自 27.5 万美元上升到 37.5 万美元。Simnegar 认为这可能是泡沫，也因此他出售其所有美国房市相关持股。
Simnegar 表示，近期较吸引他的是稳定成长的公司，例如雀巢、诺和诺德 (Novo Nordisk) 和 Sika，这些股票的本益比已从 30 多偏中的水准下降到更具吸引力的 20 多偏高段。
虽然 Moore 认为，高品质企业目前股价几乎是最便宜的水准，但目前市场充斥高度负面的情绪以及地缘政治和经济的不确定性，使贝莱德 216 亿美元的全球分配基金的现金分配比例相对高，约莫达 25%。
Moore 说：「现在情绪被毁之殆尽，普遍来说，你想切入，但现在注入更多现金可能会卡在一段交易区间，我并非看跌，我只是不那么急躁。」
