美国经济发生哪些事 可能让联准会在9月暂停升息？

[CathyHuang]

联准会9月暂停升息 需要满足哪些条件？ (图：AFP)(photo:CnYes)

亚特兰大联准银行总裁波斯提克 (Raphael Bostic) 日前对 9 月暂缓升息的可能性敞开大门，引发华尔街分析师热议，开始讨论让联准会 (Fed) 暂停升息的条件。

波斯提克周一 (23 日) 表示，历经 6 月、7 月各升息 2 码后，9 月暂缓升息应是合理的。他的预测可能需要两个条件加以满足，一个是经济增长放缓，另一个是通膨于今秋降温，但分析人士认为，想要达成这两项条件没那么容易。

瑞银 (UBS) 策略师 Matthew Mish 指出，问题在于什么样市场和经济状况，会促使联准会暂停升息。

他说：「Fed 必须对通膨正在下滑信心满满，显然地，他们希望看到明确且具有说服力的通膨降温证据，但观察历史纪录，经济增长也是重要的考量，增长放缓将有助于降低通膨压力。」

瑞银策略师回顾 1960 年代以来联准会暂停利率正常化周期的 11 次纪录，他们发现，在目标利率超过通膨年增率之前，Fed 通常不会暂停升息，鉴于 Fed 青睐的通膨率指标最近达到 6.6%，这代表物价必须显着下滑才能满足这项条件。

另外，Futures First 分析师 Rishi Mishra 表示，由于通膨年增率仍高，接下来，联邦公开市场委员会 (FOMC) 可能会关注消费者物价指数 (CPI) 的月增率。

根据他提出的情境，若 5 月到 8 月的 CPI 月增率降至 0.3% 或以下，远低于 3 月的 1.2%，Fed 官员可能会比较放心，更确信他们走在正确的道路上。

何时动作？

彭博首席美国经济学家 Anna Wong 表示，相较于 9 月，她认为 Fed 更有可能在 12 月暂停升息。

她说：「从 4 月的 CPI 报告以来，风险已经转向更鹰派的路径，这是因为服务业通膨已越来越广泛且增速太快，商品部门必须出现大规模的通货紧缩才能抵销通膨影响，并回到 Fed 3 月预估的水准。」

瑞穗证券 (Mizuho Securities) 首席美国经济学家 Steven Ricchiuto 则说，10 年期美债殖利率下滑，也可能让 Fed 官员对通膨前景感到满意。该项利率通常被视为美国的长期通膨预期。

Ricchiuto 表示，虽然 Fed 希望能避免经济放缓，但这对暂停升息来说是必要的，目前已有部分企业暗示就业市场正在放缓。

他说：「央行将对失业率上升有所反应，尤其是在通膨开始下滑的情况下，你会开始看到进入就业市场的人们更难找到工作，这就是起点。」