一文掌握Fed决策会议：下月再升2或3码、年底利率料破3%、通膨仍高
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一文掌握Fed决策会议：下月再升2或3码、年底利率料破3%、通膨仍高 (图：AFP)(photo:CnYes)美国联准会 (Fed) 周三 (15 日) 公布最新利率决议和经济预测，决议一口气升息 3 码，使联邦基金利率达 1.5%~1.75% 区间，符合投资人与经济学家在本周稍早的预期，并积极展现打击通膨的决心。
联邦公开市场委员会 (FOMC) 委员普遍同意升息 3 码，将联邦基金利率调升至 1.5%~1.75% 区间，有 10 位投票委员支持本次决议，仅堪萨斯联准银行总裁乔治 (Esther George) 反对，她倾向升息 2 码。
除了利率决议外，Fed 本月开始进行每月 475 亿美元的缩表计画，每月缩表规模将于 9 月扩大至 950 亿美元。
联准会最新利率声明与主席鲍尔记者会重点摘录如下：
Fed 主席鲍尔 (Jerome Powell) (图：AFP)(photo:CnYes)重点一：7 月可能再升息 3 码
Fed 公布利率决议后，鲍尔于记者会上表示，央行预期持续升息是适当的，从当前角度来看，7 月会议有可能再升息 2 码或 3 码，速度取决于接下来的经济数据和不断变动的经济前景，Fed 将借由一次次会议做出决定，尽可能清楚传达意图。
他说：「我们希望能看到进展，通膨在趋于平缓之前不会下降，若无法看到进展，可能会促使我们做出反应。」
鲍尔坦承，升息 3 码的决定，部分与担心通膨预期上升有关，但他也称，虽然本次会议升息幅度异常地大，但他不认为这会成为常态种。
重点二：联邦基金利率年底料破 3%
Fed 周三预期，今年剩余四次会议将再升息约 175 个基点，使联邦基金利率在年底时超过 3%。
根据 Fed 的利率预测点阵图，FOMC 委员普遍预测，联邦基金利率目标区间中位数将在年底达到约 3.4%，高于 3 月预期的 1.9%。18 名委员中，只有 5 名委员预测年底利率将高于中位数，8 名委员认为约落在 3.4%，剩余 5 名委员预测年底时利率约为 3.2%。
(图：Fed 官网)(photo:CnYes)点阵图显示，FOMC 普遍预测利率将在 2023 年升至 3.8%，随后在隔年回落至 3.4%，均高于 3 月时预期的 2.8%。
重点三：通膨续扬
在通膨仍处高位的情况下，FOMC 声明删除了长期使用的语句，将「预期通膨率回到 2% 目标，且就业市场保持强劲」，改为「致力于让通膨回落至 2% 目标」。
FOMC 预测，个人消费物价指数 (PCE) 年增率将在今年底升破 5%，至 5.2%，远高于 3 月时预期的 4.3%，今年核心 PCE 年增率估达 4.3%，也高于 3 月预期的 4.1%。
鲍尔坦承，Fed 无法控制所有推升通膨的因素，例如俄乌战争所致的高油价。他说：「过去几个月的事件带来了巨大挑战，如今通膨有很大机会取决于我们无法控制的因素。」
不过，FOMC 仍预期通膨率在明年大幅趋缓，2023 年 PCE 年增率料降至 2.6%，2024 年再降至 2.2%，核心 PCE 年增率分别降至 2.7% 和 2.3%
重点四：下修经济增长前景、上修失业率预期
即使声明透露整体经济活动有回升迹象，Fed 仍大幅下修今年经济增长前景，并上修失业率预期。
Fed 将 2022 年国内生产毛额 (GDP) 增长率预估值，自 3 月时预期的 2.8% 调降至 1.7%，明后两年的预估值也下修至不到 2%，2023 年增长率估降至 1.7%，2024 年为 1.9%。
随着央行以升息对抗通膨，Fed 预期未来失业率将上升。
Fed 将 2022 年失业率预估值自 3 月预期的 3.5% 调升至 3.7%，明后两年分别上修至 3.9% 和 4.1%。
(图：Fed 官网)(photo:CnYes)市场反应
Fed 公布利率决议后，美股震盪走高，道琼指数终场收涨 1% 于 303.7 点，终止连五跌，标普和那指分别收涨 2.5% 和 1.46%，美国短、长债殖利率大幅下滑，美元指数也一併走低。
华尔街分析
彭博经济学家表示，政策声明中最明显的改变是，Fed 省略了「预计通膨将回到 2% 目标水准」这句话，凸显出 FOMC 认为物价压力依旧存在，且对通膨警报是否解除越来越担忧。
Putnam Investment Management 市场策略师 Ellen Hazen 说：「联准会实现经济软着陆的跑道越来越短，他们预期通膨会上升，GDP 会下滑，我们是否能在避免经济衰退的情况下摆脱困境，会是一大问题。」
E*Trade 投资策略董事总经理 Mike Loewengart 称：「两周前，我们还认为不可能升息 3 码，至少短期情况是如此，但在通膨尚未趋缓之下，联准会明显需要採取更激进的做法。」
Loewengart 认为，美股本周遁入熊市时，市场可能就已消化高于预期的升息幅度，随着投资人继续消化新常态，股市可能持续震盪。
作为第一批预期联准会将在 6 月升息 3 码的投资银行，巴克莱 (Barclay) 在公布利率决议后发布报告，预期 Fed 下月将升息 2 码，表示有迹象显示美国消费和房地产市场正在放缓。
