如何藏在科技股 躲过经济衰退？大摩：加码买进IBM
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如何藏在科技股 躲过经济衰退？大摩：加码买进IBM (图片:AFP)(photo:CnYes)IBM (IBM-US) 经历多年转型，持续呈现进展，令其成为 2022 年表现最好的科技股之一，且分析师认为该公司 7 月 18 日发布财报后，有理由相信这种出色的表现将继续下去。
IBM 执行长 Arvind Krishna 调整公司策略，转为聚焦混合云端以及人工智慧 (AI)，还有许多措施，包括去年分拆低利润率的託管基础设施服务部门 Kyndryl (KD-US)。
IBM 早在 4 月就表示，按固定汇率计算，全年营收成长将处于偏高个位数中段的百分比，华尔街将其转译为 6%，一旦排除与 Kyndryl 的持续关系因素，这将与第一季持平。
摩根士丹利分析师 Erik Woodring 周四 (7 日) 研究报告指出，按固定汇率计算，IBM 季度营收成长将与全年营收年增 6% 的预测一致，而且检视后发现，该公司软体和谘询业务稳固，新推出的 z16 大型机系列首月销售额将有助于财报表现。
Woodring 重申对 IBM 股票「加码」的评级，以及目标价 157 美元，称该股仍是他最喜欢的股票之一。
他认为 IBM 是防御性选择，与其他企业相比，估值下调的风险较小，因为其营收 50% 以上为经常性营收来源，且接触「IT 界长期成长领域」，因此 IBM 股票近期相较好的表现也会在下半年持续呈现。
IBM 股价今年迄今已上涨 5%，优于同期下跌 18% 的 S&P 500 指数。IBM 周四上涨 1.99%，收每股 140.83 美元。
该分析师表示将关注 IBM 财报电话会议，了解公司销售周期的任何宏观相关变化、毛利率前景的调整 (他有点担心劳动力成本上升）、公司併购交易管道的状况 ，以及 z16 销售的早期数据。
此外，IBM 股票回报率高达 4.8%，与电信巨头 AT&T (T-US) 和 Verizon VZ (VZ-US) 并驾齐驱，且派发的股息高于其他大型科技公司。与此同时，该股的交易估值相对适中，约为 2022 年预期销售额的 2 倍，约为本年预估 EPS 的 14 倍。
