高盛：市场进入「坏消息就是好消息」模式 但鹰派联准会将持续更久
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高盛：市场进入「坏消息就是好消息」模式 但鹰派联准会将持续更久(图:AFP)(photo:CnYes)上周市场利多、利空消息交错，但市场仍延续 6 月中以来的涨势。高盛策略师认为，市场已经来到「坏消息就是好消息」的模式，就像每当经济成长放缓时，人们开始预期央行鸽派抬头。
坏消息变成好消息 (图表取自 Zero Hedge)(photo:CnYes)例如，图表显示，股市与总经意外事件呈负相关。在过去的一周里，周期性股票的价格也比防御性股票要高，高盛「全球成长」因子也变得不那么负面。
周期性股票表现更好 (图表取自 Zero Hedge)(photo:CnYes)值得注意的是，信贷已经滞后，至少在欧洲是这样—尽管最近信贷利差有所缓解，但欧洲高收益信贷和股票波动之间，仍然存在很大差距。
高盛认为，有鑑于宏观前景不确定以及欧洲政治不确定性增加，风险倾向于股市波动赶上信贷。
信贷与股市波动存在落差 (图表取自 Zero Hedge)(photo:CnYes)在市场乐观的背景下，高盛却放弃看多的观点，表示投资者可能低估通膨压力持续的风险，这可能使美国联准会打破过去传统，在更长时间维持鹰派态度。
他们的观点与摩根士丹利的 Michael Wilson 一致。Wilson 先前表示，即使对经济衰退的疑虑加剧，现在预期联储会会停止升息还为时过早。
另一方面，摩根大通策略师认为，对价格已见顶将导致联准会转向的押注，将有利下半年股市的前景。
联准会周三 (27 日) 将宣布其最新政策决定，届时投资者将获得该央行对经济健康状况和未来升息看法的新一批线索。经济学家广泛预计，该央行将利率再上调 75 个基点。
此前，欧洲央行出人意料地鹰派升息，但德国 2 年期公债殖利率仍别下自全球金融危机以来最大的单日跌幅。
