美7月非农就业报告捎来好消息 但坏消息等在后面

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    标题 美7月非农就业报告捎来好消息 但坏消息等在后面 (图片:AFP)(photo:CnYes)
    标题 美7月非农就业报告捎来好消息 但坏消息等在后面 (图片:AFP)(photo:CnYes)

    「好消息就是坏消息」成为美国 7 月非农就业报告的写照,华尔街分析师多认为,这份报告证实劳动力市场火热,美国经济很可能尚未陷入衰退,但讽刺的是,劳动力市场的惊人弹性将使联准会 (Fed) 大举升息,经济前景充满危机。

    美国劳工部週五 (5 日) 公布美国 7 月非农就业人口增幅达 52.80 万,远超预期的 25 万,创今年 2 月以来新高,失业率达 3.50%,促使股债双杀、黄金回落,美元强升。

    近期华尔街都在辩论美国经济是否已陷入衰退,美国国内生产毛额 (GDP) 已连两季萎缩,已符合「技术性」衰退定义,而 2 年期和 10 年期美债殖利率曲线持续倒挂,更让人们相信,经济衰退很可能就要出现。

    然而,7 月非农就业报告证实美国劳动力市场火热,经济尚未陷入衰退,因为过去从未有先例美国在衰退时,可以在一个月内创造 52.8 万个工作岗位。同时,3.5% 的失业率为 1969 年以来最低,也与典型的衰退不一致。

    事实上,美国就业市场火热,证实联准会观点,即经济有弹性,可以承受更激进升息,让市场笃定联准会将走向更激进升息之路。

    市场预估联准会 9 月升息 3 码的可能性为 80%(图片:AFP)(photo:CnYes)
    市场预估联准会 9 月升息 3 码的可能性为 80%(图片:AFP)(photo:CnYes)

    根据 CME 的 FedWatch 工具显示,交易员预计联准会在 9 月 20 日至 21 日召开下次联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议时,升息 3 码的可能性为 80%,高于週四的 34%。有 30.5% 的机率会升息 2 码。

    美国总统拜登正欢欣鼓舞庆祝这惊人的就业数据,但下週三公布的消费者物价指数 (CPI) 数据更让市场与联准会关注。

    市场预期,即便 7 月份汽油价格大幅下滑,CPI 数据仍将显示出持续的通膨上行压力。为因应恶化的通膨,联准会大幅升息的举措,将为 2023 年的经济前景带来威胁,「硬着陆」的机率越来越大。

    经济学家普遍观点是,他们担忧这段升息循环旅程中最艰难的部分还在后面。

    贝莱德全球固定收益部门投资长 Rick Rieder 指出,非农数据比预期强劲得多,令联准会的工作变得复杂化,联准会一直试图营造更温和的就业环境,以缓和通膨,但现在的问题是,联邦资金利率要升多高和多久才能控制住这通膨巨兽?

    美国经济谘商理事会经济学家 Frank steemer 称,虽然 2022 年上半年经济连两季负成长,但强劲的劳动力市场意味着目前美国可能还没有陷入衰退,不过,经济活动预计将在年底前进一步降温,美国经济在年底前或 2023 年初陷入衰退的可能性越来越大。