末日博士:美国只有经济硬着陆和通膨失控两条路可选

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    末日博士:美国只有经济硬着陆和通膨失控两条路可选 (图:AFP)(photo:CnYes)
    末日博士:美国只有经济硬着陆和通膨失控两条路可选 (图:AFP)(photo:CnYes)

    曾准确预测 2008 年金融危机爆发而有「末日博士」称号的罗比尼 (Nouriel Roubini) 警告,鉴于联准会 (Fed) 推动数十年来最激进的货币紧缩,美国经济接下来只有两条路可选:经济硬着陆,或通膨失控。

    罗比尼表示,联邦资金利率应该升到 4% 以上才能真正让通膨率重返 2%,他个人认为可能需要达到 4.5-5.0%,不然控制不了通膨预期,但是这么做之后,经济就可能硬着陆,「所以是二选一,经济硬着陆,或是通膨失控。」

    Fed 6 月开会公布的利率预测点阵图显示,联邦资金利率将在今年年底升到 3.375%,明年底接近 3.8%,但罗比尼认为鹰派程度不足。

    罗比尼表示,以为 Fed 鹰派政策将转向的看法是痴心妄想。(图: AFP)(photo:CnYes)
    罗比尼表示,以为 Fed 鹰派政策将转向的看法是痴心妄想。(图: AFP)(photo:CnYes)

    他说,就算利率升到 3.8%,通膨只能逐渐下滑,仍将在 8% 左右,「因此市场认为 Fed 可能政策转向、明年开始降息,在我看来是妄想。」

    罗比尼的看法和多位知名经济学家相唿应,例如高盛首席经济学家 Jan Hantzius 认为,Fed 将很难避免让美国经济陷入硬着陆,也就是深度且痛苦的衰退。

    罗比尼说:「在美国,只要通膨率突破 5%、失业率低于 5%,Fed 的紧缩都会导致硬着陆的结果。因此,我的基本预测情况是经济硬着陆。」

    美国 7 月消费者物价指数 (CPI) 年升 8.5%,虽较 6 月降温,仍超乎市场预期,7 月生产者物价指数 (PPI) 月减 0.5%。一些人把 CPI 和 PPI 数据视为通膨可能已经触顶的迹象。

    但罗比尼有不同看法,「通膨或许已经触顶,但问题是能降得多快?政策面来看,Fed 的实质利率还深陷负值,因此我不认为货币政策已经收紧到足以让通膨快速回到 2% 的水准。」

    他认为不只美国,全世界都还处于「极为通膨性的环境」。

    罗比尼补充说,地缘政治事件可能让通膨更进一步窜升,包括中国严格的防疫清零政策,而乌克兰战争持续,也会让大宗商品承受压力,尤其是能源。这些都可能导致薪资物价螺旋式上涨 (wage-price spiral)。