诺贝尔经济学奖得主史宾塞:美衰退恐惧还没结束

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    诺贝尔经济学家史宾塞接受彭博专访,谈到他对现在美国、中国大陆和全球经济的看法。(路透)(photo:UDN)
    诺贝尔经济学家史宾塞接受彭博专访,谈到他对现在美国、中国大陆和全球经济的看法。(路透)(photo:UDN)

    2001年诺贝尔经济学奖得主史宾塞(Michael Spence)在接受彭博资讯专访时认为,由于美国通膨率近期不太可能降到令人接受的水准,而联准会(Fed)又非常重视稳定物价的职责,美国经济仍有可能陷入衰退。他也说,虽然市场预料不致崩盘,但资产价格向下修正的趋势似乎无可避免,而中国大陆成长趋缓将直接影响全球成长。

    史宾塞在17日接受彭博资讯专访,讨论史宾塞对美国、中国大陆经济前景的看法,以及他认为全球经济现正面临的最大风险,专访于20日刊出,以下为节录内容。

    ●美国

    整体而言,美国的通膨已经触顶,但不太可能在短期内降到可令人接受的水准,若能以「过渡性」字眼说明,有不同程度的过渡因素在发酵,各类大宗商品的整体价格涨势可能会伴随系统的调整而减弱。

    不过,美国的劳动市场和全球经济的布局都已出现重大改变。过去20~30年全球仰赖开发中国家的大量生产能力,且是有求必应,但如今供应面的弹性已没那么高,这意味着现在正从需求受抑制的世界,转变为供应受抑制的世界。

    ●美国衰退的恐惧结束了?

    衰退恐惧正在消退,但还没结束,仍有人担心通膨持续的时间将久到迫使Fed真正下重手,抑制通膨是Fed的职责之一,因此将继续施压,美国经济仍可能衰退或成长大幅减缓。

    Fed官员现在正视压低通膨的职责,可能担心一开始对通膨的漠不关心损及可信度,因此不想重蹈覆辙,但Fed还有另一项职责,官员绝对不想看到美国经济崩溃。

    ●金融市场的最大风险?

    金融市场对利率、预测和前瞻指引已变得敏感许多,现在全球的资产价格都将重置,不只是公开市场,私募市场也是如此。许多独角兽企业都将可能不再是独角兽,虽然市场预料不致崩盘,但资产价格向下重置的趋势似乎难以避免。

    ●美国经济的最大风险?

    仍是地缘政治冲突扩大。台湾问题只要做错一步就会变成灾难;另外还有日益显着的气候相关风险。

    ●中国大陆经济放缓将持续多久、可以如何控管?

    大陆经济放缓看起来是确实正在发生,这不只影响全球供应链,也影响大陆内需。大陆的房市失衡已大到足以产生庞大风险,北京当局有办法处理这个问题,但处理过程将导致经济进一步放缓。此外,还有美方从川普政府时期挑起的地缘政治紧张和贸易流动中断。

    中国大陆仍做对了许多事,包括持续强力投资于有望创造现代经济的事物,中国大陆的中长期远景还是相当好,但短期将面临一些相当强劲的逆风。

    ●大陆经济对全球其他地区的最重要影响?

    大陆经济放缓将直接影响全球经济成长-影响到贸易伙伴和投资。现在正经历大陆企业从美国股市下市的过程,可能会导致大陆和西方金融系统产生严重分离。这在短期上不是件好事,会造成人心惶惶、不敢投资,在长期上也不是个好结果。

    ●大陆经济何时开始复甦?

    除非运气非常差,否则大陆经济预料将在未来两到三年复甦。一旦中共党代表大会结束、国家主席习近平确定第三个任期,大陆的政策方向很有可能重新转回专注在经济和社会进步的表现上,虽然大陆已在地缘政治紧张和疫情的扰乱下失去方向。