一年融资超四年总额，烧钱扩张的在线教育，现在发展如何？

[CathyHuang]

" 硅谷风投教父 " 彼得 · 蒂尔曾说过这样一句话：" 在某些服务或产品上，人们为之付出的开支越来越高，但产生的效果却越来越差。"

对于整个 2020 年来说，新冠肺炎疫情的出现无疑是最不可忽略的一点。仅仅在去年初，就有近 2 亿名 " 打工人 " 云办公、3 亿名学生 " 云上学 "，" 云经济 " 概念迅速走红。根据中国科学院统计数据，仅去年 3 月 K12 在线教育渗透率就达到 85%。同时，去年的胡润百富榜上，中公教育、好未来、跟谁学 3 家教育机构掌舵人直接上榜。

当所有人都认为 2020 年对于在线教育来说是一个好的发展点时，实际情况真是如此吗？

" 其实我个人觉得，去年的在线教育只能说是叫好不叫座。"

教育领域投资人孟羽（化名）表示，根据她的观察，从一二级市场总体上来看，去年整体融资案例大部分发生在头部公司，稍微前期一点的公司受到的关注并不多。

网经社电子商务中心发布的《2020 年度中国在线教育投融资数据报告》显示，2020 年全年中国在线教育领域共发生融资 111 起，而 2019 年同期的数据为 154 起，同比下降 27.93%。值得注意的是，2016 年至 2020 年间已公开的融资事件总数分别为 121 起、142 起、120 起、154 起和 111 起。对比下来，2020 年在线教育融资案例为近 5 年最少的一年。

但有趣的是，融资事件数同比减少，融资总额却实现激增，2020 年全年在线教育融资总金额超过 539.3 亿元，2019 年同期的数据为 146.8 亿元，直接翻了 2 倍还多。而从 2016 年至 2020 年间已公开的融资事件总额分别为 62.5 亿元、95 亿元、223 亿元、146.8 亿元和 539 亿元。算下来，仅仅 2020 年一年的在线教育融资金额，就超过了过去四年的总额。

" 众所周知的一件事情就是早期项目融资金额一般都比中后期项目融资金额要少，这个数据对比看下来，很明显，虽然整体案例数少，但融资总额大，说明后期项目获得融资更多，资本在向后期项目移动。换言之，马太效应更加明显了。" 孟羽这样表述。

以在线教育最火的赛道 K12 为例，去年 3 月 31 日，猿辅导宣布完成 10 亿美元 F 轮融资，由高瓴资本领投，腾讯、博裕资本和 IDG 资本跟投，投后估值约为 78 亿美元；6 月 29 日，作业帮宣布启动新一轮的融资，计划筹资 6.5 亿美元，目标估值为 100 亿美元。

但是，头部在线教育公司过得就真的好吗？

从二级市场上市的头部公司财报数据来看，实际情况并不乐观。以跟谁学为例，作为 2019 年 6 月才上市的公司，2020 财年财报数据显示，公司实现收入 71.25 亿元，同比增长 236.9%。其中，K12 在线课程收入为 62.37 亿元，同比增长 265.5%。

然而与之相对比的却是，跟谁学的盈利状况并不是很好。2020 年，跟谁学由盈转亏，净亏损达 13.93 亿元。而在 2019 年时，跟谁学净利润为 1.75 亿元。

同样的事情也发生在老牌在线教育巨头新东方在线身上，2020 财年（2019 年 6 月到 2020 年 5 月），新东方在线营收达 10.81 亿元，同比增长 17.6%；净亏损 7.58 亿元，2019 财年亏损仅为 6410.9 万元。

孟羽表示，这个数据当然也要具体考虑到 2020 年之时这些巨头的持续扩张。

" 但不可否认的是，看似红火的在线教育市场，其实在这背后存在着很多问题，资本趋向性越来越明显，烧钱仍未结束。" 孟羽如此表示。

" 怎么说呢，作为一名网课老师，我对这份工作的前景并不是感到很乐观。"

灰灰（化名）是一名某 985 本科毕业的大学生，本来在广州某车企工作，因为疫情的缘故，选择回到自己家乡的四线城市做了一名网课老师。

" 刚开始，钱确实感觉还挺多的，当然也是自己比较努力工作，一个月两三万元有的时候都没问题。" 灰灰说。

按照灰灰的描述，家在四线城市，不用付房租，再加上吃喝什么的费用都很低，她觉得这份工作非常好。" 毕竟家这边正常出去工作的朋友，月平均工资不过四五千元，而且我在家还很安全。"

但是，灰灰明显感觉到，到了下半年她就挣不了那么多了。" 虽然有我自己上课少的原因，但是也不排除平台上老师变多的因素。"

灰灰还说，她感觉老师之间的竞争也挺激烈的。" 虽然竞争激烈，但更多不是在能力上的差距，而是其他方面，我觉得这份工作我做几年之后，可能同现在没有什么区别。"

她还补充道，自己没有教师资格证，在考虑要不要考一个。

行业分析师杜洪表示，行业从业者所能看到的风景，同行业外的人看到的景象往往是不相同的。" 其实在线教育真的已经发展很久了，当所有人开始觉得这是一片蓝海之时，也许它真的已经在变成红海了。"

那么，2021 年，在线教育就不会有新公司跑出来了吗？

" 在这个问题上，我倒不是那么悲观，感觉还是很难说的。" 孟羽这样表示了她对 2021 年在线教育行业的看法。

她举了一个例子，2020 年之时，确实是头部的在线教育公司比较火，但大家更多在意的领域可能还是集中在 K12 赛道上，实际上却是，有一些新兴赛道正在兴起，比如财商。

她说：" 大家都知道的是，去年是基金大年，很多 90 后都开始跑步入局买基，但实际上对很多人来说，却并不知道怎么买，这种情况下，财商赛道的在线教育就开始兴起。"

用孟羽的话来说就是，新赛道的商业逻辑是不同于以往老赛道的，包括受众、商业模式等方面都发生了改变，甚至于授课老师都在发生变化，这不是传统在线教育巨头可以在短时间内抓住的，所以这也就会给这个赛道的新玩家带来机会。

" 这还只是一个比较小的点，我感觉新的一年也会有新的业态诞生，不排除会有早期的在线教育公司跑出来，可以期待一下。" 孟羽表示。

来源：中国经营报

编辑 李朋

值班主编 张颖