低储蓄+高物价 美国消费动能正在趋弱

[CathyHuang]

美国消费动能正在趋弱。（图：AFP）(photo:CnYes)

根据美国零售联合会 (NRF) 最新年度调查，美国人计画在即将到来的西洋情人节花费 259 亿美元，高于去年的 239 亿美元，为 2004 年开始追踪这个数据以来第二高。但坏消息是，这可能只是特殊的节日效应。

根据美国商务部数据，在过去 4 个月中，只有一个月的零售购买量出现环比成长。其中去年 12 月零售额下跌 1.1%，是一年来最大跌幅。

投资谘询公司 BCA Research 美国资产部首席策略师唐克尔 (Irene Tunkel) 表示：「可能整个经济的支出都将放缓，这很让人意外。从一些信用卡消费的数据来看，人们在旅游娱乐方面的开支过大。但这可能是经济学中的所谓均值回归，市场中所有上升的东西都会下降，就像商品消费趋势一样。」

从 2020 年下半年起，随着纾困支票的发放和服务消费的停滞，美国消费者在封锁期大量购买家具、电脑、电视和健身器材。在疫情限制措施取消后，又开始弥补失去的面对面聚餐和四处旅游的时光。大部分的 2022 年消费者支出成长超过物价涨幅约 2 个百分点。

然而，帮助美国维持高消费的力量正在消退。唐克尔指出：「美国消费者自由支配支出面临压力，因为个人储蓄率非常低，这意味着许多人只是月光族。信用卡债务正在上升，特别是低收入消费。」

根据美国商务部经济分析局 (BEA) 数据，美国个人储蓄率已从 2021 年 4 月的 12.8% 一路下滑至 2022 年 9 月 2.4% 的低点。过去几个月由于经济前景不明朗、缩减了可支配的开支，这项数据在去年 12 月反弹至 3.4%。

同时，已经从高点放缓的消费者物价指数 (CPI) 依然保持高位。在去年 12 月连续 19 个月保持在 5% 以上，为 1980 年代初以来最长的期间。

而信用卡利率一直在上升。市场普遍预计，Fed 将在本周政策会议上宣布连续第 8 次升息。这意味着美国人将为其卡债、学贷和房贷等债务支付更多利息。目前，全美信用卡平均利率为 19.9%，为历史最高水平。

仍未恢复正常的通膨水平和不明朗的经济前景，让美国消费者更加犹豫。唐克尔表示：「消费者正在从自由支配支出转向必需品。像是沃尔玛 (WMT-US) 和其他零售商都指出，更多高收入消费者走进卖场，购买木材和主食。」

而调查显示，即使是最富有的族群也显示陷入困境，并在消费方面变得更加谨慎。根据媒体调查，家庭收入在 15 万至 20 万美元之间的人中，有 26% 表示物价上涨对其造成重大的财务压力。