美4月CPI年增4.9%创两年来最小增幅 给Fed暂停升息的空间

[CathyHuang]

美4月CPI年增4.9%创两年来最小增幅 给Fed暂停升息的空间（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)

美国周三（10 日）公布 4 月消费者物价指数（CPI）年增 4.9%，低于市场预期与前值的 5%，连续第 10 次下降，为 2021 年 4 月以来最小增幅；扣除食品和能源成本的核心 CPI 年增 5.5% 符合市场预期，略低于前值 5.6%。数据显示美国通膨稳步降温，交易员进一步减少 6 月升息的押注。

美国 4 月 CPI 年增 4.9%，创两年来最小涨幅。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)

按月来看，4 月 CPI 成长 0.4%，符合市场预期，但较前值 0.1% 有所成长；核心 CPI 成长 0.4%，符合市场预期与前值的 0.4%。

美国 4 月 CPI 数据公布后，美元指数短线下跌逾 30 点，现报 101.55。美股期货短线拉升，纳斯达克 100 指数期货涨 0.5%。现货黄金短线波动不大，现报 2,026.92 美元 / 盎司。

Fed 最爱的「超级核心通膨」，除住房外的核心服务 CPI 年增放缓至 5%，其中交通运输和医疗服务费用月增率下滑。此外，通膨连续 25 个月抄国美国人实质薪资涨幅。

备受 Fed 重视的超级通膨指标增速放缓。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)

另外，同样受到 Fed 重视的 4 月除去住房后的核心服务业 CPI（Core Services CPI Ex-Shelter）年增放缓至 5.16%，为自 2022 年 5 月以来最慢。

另一项 Fed 重视的通膨指标也放缓，是这次通膨报告的好消息。(图：ZeroHedge)(photo:CnYes)

机构分析认为，对 4 月 CPI 增速贡献最大的是住房。但这是一个滞后指标──统计学家现在只是将几个月前发生的利率变化纳入其中。数据发布后，交换交易合约降低 Fed 在 6 月升息 1 码（25 个基点）的可能性。

另一方面，能源（和汽油）是下行的主要动力，而住房成本仍然很高。4 月能源指数年增率下降 5.1%，而食品指数在过去一年中成长 7.7%，4 月扣除食品和能源所有项目的指数月增率上升 0.4%，与 3 月相同。

住房指数是扣除食品和能源的最大贡献，4 月单月成长 0.4%，此前 3 月单月成长 0.6%，住房指数显示触顶趋势。其中 4 月的租户租金指数成长 0.6%，而业主等价租金指数成长 0.5%，离家住宿的指数在 4 月下降 3%，此前连 4 月个月上行。不过，上月业主等价租金年增 8.1%，创下新纪录，替下行趋势增加一些混乱。

4 月份其他上升指数中，二手车和卡车的指数年增 4.4%，机动车保险的指数成长 1.4%。娱乐、家庭设备和操作、个人护理、服装和教育的指数也有所上升。而 4 月份的下降指数中，航空票价下降了 2.6%，降幅最大。

专家看法

Annex Wealth Management 首席经济学家 Brian Jacobsen 表示，4 月份的通膨数据与预期相符。信贷市场的紧缩可能只会对经济成长和通膨产生渐进的影响。通货膨胀仍然太高，因此 Fed 不太可能改变其措辞。他们会坚持他们无意降息的说法。不过，他们的观点可能会随着风向和资料而改变。

彭博经济学 Anna Wong 和 Jonathan Church 表示，尽管 4 月份的 CPI 报告并不完全令人放心，但它也不会促使 Fed 官员发出 6 月份再次升息的讯号，因为他们预估信贷紧缩带来的全面通膨减缓影响尚未显现。然而，降低核心通膨的缓慢进展突显出，Fed 今年降息的可能性有多大。

市场反应

4 月通膨数据促使交易员进一步押注 Fed 将在下个月暂停升息周期，并最早可能在 9 月转向宽松政策。

4 月 CPI 数据公布后，芝商所 FedWatch Tool 显示，Fed 在 6 月维持利率不变的机率升至 91.5%，升息 1 码（25 个基点）的机率为 8.5%。

*(photo:CnYes)