存款继续外逃、Fed仍在「输血」 美银行危机尚未结束？
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存款继续外逃、Fed仍在「输血」 美银行危机尚未结束？（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)美国银行存款还在继续涌入货币基金，截至 5 月 17 日当周，货币基金规模升至 5.34 兆美元的历史新高。同时美国联准会（Fed）「银行定期融资计画」（BTFP）融资工具提供贷款规模激增至 870 亿美元，危机似乎仍存。
美国投资公司协会（ICI）昨日公布的数据显示，延续前一周趋势，货币基金规模继续扩大。截至 5 月 17 日当周，约有 136 亿美元资金涌入美国货币基金，将其规模推升至 5.34 兆美元的历史新高。在过去三个月内，货币基金规模增加逾 5,200 亿美元。
货币基金出现持续资金净流入，一方面是 Fed 持续加息后使得市场利率持续走高，对于存款的优势扩大；另一方面则是银行业危机带来的「小银行存款风险」让资金趋向于安全性更高的货币基金。
除常规投资国库券之外，货币基金还选择成为 Fed 的 2.25 兆美元隔夜逆回购操作（ON RRP）的座上宾，大量资金远离银行而被存入 Fed，银行「压力山大」。
现在随着美国债务上限日益临近，短期国库券殖利率持续下降（市场普遍认为期限相对较短的国库券无违约之忧，因此颇受青睐），货币市场基金更倾向于将资金从国库券转移至 RRP 工具，可能会导致银行准备金余额进一步减少，流动性受到持续冲击。
而通常在银行动盪时期，准备金的减少可能会放大行业风险。并且由于目前国库券殖利率要比 2011 年或 2013 年高得多（以基点计算，实际上高出 100 倍），利差的空间也更大，让货币市场基金有更强的转换动力。
资料显示，投资于国库券、隔夜逆回购操作和机构债等证券的基金增至 4.44 兆美元，增幅达 95.5 亿美元。零售基金流入超过 140 亿美元，机构基金仅流出少量资金。
货币市场资金流入的激增或许暗示，即将发布的 Fed H8 存款报告将显示美国银行挤兑仍在继续。
与此同时，Fed 为银行的输血还未结束，截至 5 月 18 日当周，Fed 未偿贷款总额为 961 亿美元，高于前一周的 924 亿美元。
其中，Fed 为应对硅谷银行危机 BTFP 提供贷款激增至 870 亿美元，而透过贴现窗口提供贷款降至 90 亿美元。这标志着 BTFP 的参与度越来越高。而美股银行股本周的反弹似乎暗示，市场认为银行业危机已经远去。
