鲍尔暗示可能暂停升息 基金经理押宝长期公司债
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鲍尔暗示可能暂停升息 基金经理押宝长期公司债（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)彭博周五（19 日）报导，基金经理越来越青睐长期公司债，押注联准会（Fed）正在控制通膨，可能会暂停进一步升息。
报导指出，本月发行的美国投资级公司债中，约有 26% 是 30 年期及以上的债券，而 4 月这一比例仅有 4%，去年全年为 15%。辉瑞 (PFE-US) 本周发行的 310 亿美元债券中，约有三分之一是 30 年期及以上债券。
而这些需求普遍来自希望锁定更高票面利率的投资人，数月来他们一直担心 Fed 升息。苹果 (AAPL-US) 5 月 8 日发行 12.5 亿美元的 30 年期债券，殖利率约为 4.88%，该公司在 2021 年 7 月出售 30 年期证券时，殖利率约为 2.71%。
宏观经济前景乌云密布，但 Fed 主席鲍尔周五暗示，他对暂停升息持开放态度。上周的一份报告显示，美国 4 月份消费者价格指数（CPI）年升 4.9%，通膨似乎有所缓和，而一项衡量服务业通膨的指标则显示出更为明显的放缓。
摩根士丹利投资级信贷策略主管 Vishwas Patkar 表示，许多投资人喜欢持有长期债券，因为他们认为殖利率具吸引力，而且 Fed 已经结束升息，因此长期利率不会进一步上升。
联邦基金期货市场反映出 Fed 将在今年晚些时候降息。彭博周五公布的对 41 位经济学家调查显示，未来 12 个月美国出现经济衰退的可能性为 65%。摩根士丹利的 Patkar 表示，如果出现衰退，长期殖利率将下降，较长期证券可能表现良好。
在去年的大部分时间里，基金经理都在寻求短期债券，因为在利率上升时，这些债券的表现会相对更好。彭博汇编的资料显示，10 年及以上期限的债券去年贬值了 25% 以上，而中期债券的贬值幅度超过了 9%。
但随着 Fed 的紧缩政策似乎接近尾声，基金经理更愿意购买较长期证券。德仪 (TXN-US) 上周发行 16 亿美元债券时，其中四分之三是 40 年期债券。该公司先前在 3 月份发行债券时，期限最长的部分是 30 年期，在 14 亿美元的发行中占不到一半。脸书母公司 Meta Platforms(META-US)本月发行的债券中也包括 30 年期以上的债券。
Key Private Bank 固定收益部门董事总经理 Rajeev Sharma 表示，投资人在进一步扩大信贷曲线时，正在寻找高品质、流动性强的产品。这就是为什么一些大型、高品质的发行人完成巨额交易时，会受投资人的热烈欢迎。
截稿前，辉瑞、苹果和德州仪器的发言人并未对此置评。
尽管今年高评级公司债的息差普遍扩大，但较长期证券的表现相对较好。截至周四，10 年期及以上债券的风险溢价仅扩大 0.09 个百分点，即 9 个基点，而中期债券的风险溢价则扩大 18 个基点。
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