贝莱德：人口结构对新兴市场由利多转为利空
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人口结构对新兴市场由利多转为利空。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)贝莱德 (BLK-US) 新兴市场全球负责人比萨特 (Amer Bisat) 表示，劳动力成长下降和劳动年龄人口预期下降，将拖累已遭受成长前景衰退之苦的新兴经济体。
过去 50 年全球人口成长推动许多新兴经济体的劳动力激增和国内生产总值快速增加，但比萨特表示，人口结构不再是这些国家的福音。
在全球利率和债务水平上升之下，不断变化的人口结构凭添发展中经济体的压力，新兴市场的资本累积将「更加艰难」。
比萨特表示，「人口结构向来是新兴市场的顺风。但现在它反成逆风。」「随着大多数新兴市场国家享受的人口红利失去动力，新兴市场的劳动力成长已经开始下降。」
例如，新兴经济体在金融危机前的峰值时以近 8% 的速度成长，但到 2020 年初新冠疫情爆发时，成长率已降至略高于 3%。
他补充指出：「成长缩减并不仅集中在一两个地区，而是遍及所有新兴市场。」
中国经济成长也开始从 2010 年的两位数放缓至最近的 5%。「我们的判断是，未来 10 年更可能看到新兴市场的成长潜力逐渐恶化，而不是出现有利的逆转。」
比萨特表示，新兴市场的黄金时代始于世纪之交，但在 2008 年金融危机后迅速结束。虽然资产类别仍然「值得投资且有趣」，但将资金投入所有新兴市场资产的时代已经结束。
他说，投资策略「不再是买进所有墨西哥或所有巴西。而是关于墨西哥的最佳个股，巴西的好企业。质量随处可见；我们将透过研究来找到它。」
他说，他的团队正在积极投资人工智慧 (AI) 工具来管理新兴市场投资组合，但由于其开发仍处于「初期阶段」，拒绝提供任何进一步的细节。
