Fed升息副作用美企每周破产声请数达衰退时期水平

Fed升息副作用美企每周破产声请数达衰退时期水平 (图:Shutterstock)(photo:CnYes)

一份报告指出，美国大型企业破产声请数正加速成长，达到美国过去两次经济衰退期间的水平，这意味着随着联准会 (Fed) 不断升息，未来可能会有更多企业难以招架。

阿波罗全球管理公司 (Apollo Global Management) 首席经济学家 Torsten Slok 表示，每周企业破产声请数已接近 2020 年新冠疫情爆发以来的最高水平，从四周移动平均线来看，每周破产声请数甚至接近 8 份。

最近几周，企业破产申请数明显拉高。(图: MarketWatch)(photo:CnYes)

上述图表仅显示负债超过 5000 万美元的大企业破产情况。这些公司的崩溃速度堪比 2007 年至 2008 年全球金融危机之后的水平。

Slok 说道：「这项数据表明违约周期已经展开。鲍尔今天表示，利率将在更长一段时间内维持在较高水平，你不禁要问：若联准会 2024 年才开始降息，未来几季的趋势将会如何？」

然而，类似的情况并未反映在高收益债券市场上，这主要归因于企业在疫情期间大举借入便宜债务。

Brandywine Global Investment Management 高收益和企业信贷策略投资组合经理 John McClain 表示，目前来看，违约状况仍是良性的。

关注槓桿贷款

CreditSights 数据显示，去年有 20 家信用评等为投机等级的美国公司，拖欠共计 342 亿美元的债务，这些公司在 2023 年共发生 10 起违约事件，影响 110 亿美元债务。

CreditSights 团队预估，今年美国公司债违约率将达到 3%，并在 2024 年第一季升至 4%，但低于历史平均水平的 5%。

McClain 还预测，未来几个月的高收债违约率将进一步上升，不过影响程度还是远低于 2008 年后的水平。他将今年企业破产声请数增加的原因，归咎于私人信贷和槓桿贷款的压力。

值得注意的是，规模约 1.5 兆美元的美国高收债市场，主要由 7 年至 10 年到期的固定利率证券组成，联准会不断升息之际，这为借款人提供一些喘息空间。