美股连涨气势 下周因Fed决策会议走到转捩点？
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美股连涨气势 下周因Fed决策会议走到转捩点？ (图:REUTERS/TPG)(photo:CnYes)美国联准会 (Fed) 下周决策会议，可能是本次升息周期最后一次升息，也可能是考验美股连涨气势的转捩点。
投资人今年初原本预料，一连串升息会导致经济衰退，进而让去年已重伤的股市进一步下挫。但事实相反，美国经济不但展现韧性，Fed 在通膨方面也取得进展，呈现经济不过冷也不过热的「金发姑娘」(goldilocks) 景象，有助于股市上涨。
标普 500 今年来至周五 (21 日) 共上涨约 19%，目前报 4536.34 点，距离 2022 年缔造的空前高点，只相差约 5%。
尽管投资人普遍预估 Fed 本次很可能升息 1 码 (25 个基点)，但也期待官员将认定通膨可望持续减缓，进而不再需要继续升息。这正是带动近日股市上涨的主因。
Advisors 资产管理公司投资长 Cliff Corso 说：「市场很大一部分仍由总经面带动，通膨仍稳坐驾驶的位子。Fed 下周所说的、所做的，将扮演关键角色。」
一些分析师正在上修股市目标价，瑞信的 Jonathan Golub 最近把年底目标价调升至 4825 点，Yardeni Research 的 Ed Yardeni 预估 18 个月后能涨到 5400 点。
全美主动投资经理人协会 (NAAM) 追踪的指数显示，选股专家的股票曝险部位，已经达到 2021 年 11 月以来的高点，也就是 Fed 展开升息循环的几个月前。
嘉信首席投资策略师 Liz Ann Sonders 说：「悲观的投资人不得不投降。目前情况是通膨降温、经济成长强韧、消费者信心改善、美元贬值，这些都有利于股市上涨。」
美国银行财富管理公司投资长 Eric Freedman，最近几个月持续提高股票的部位，而且愈来愈看好科技股，预期企业获利将随着强韧的经济而有所改善。
他说：「消费者从紧俏的就业市场中得益，实质薪资稳固成长，同时，我们看到通膨面有一些实质进展。」
预测经济衰退的声音则正逐渐减弱。高盛本周一把美国未来 12 个月衰退的机率从 25% 降到 20%，并认为通膨减缓之际，Fed 有望在不引发经济衰退的情况下降息。高盛上周也把标普 500 年底目标价，从 4000 点上修到 4500 点。
但另一方面，仍有一些策略师保持悲观，担心财报季暴雷、或通膨意外顽强。
Northern Trust 资深经理人 Sunitha Thomas 认为，最后可能发现通膨比预期还要顽强，因此他这几个月持续减持股票，「我们一直跟客户说，市场上涨确实有一些好理由，但现在也是调节部位的好时机。」
估值攀升是隐忧之一，标普 500 的预估本益比目前为 20.8，从年初的 16 上升。
Tsai 资本公司投资长 Christopher Tsai 对于在估值过高的市场中买股，并不感到担心。他今年新增八档企业，包括 MSCI、宠物健康网 Zoetis 等，并相信他之前过度轻忽了股市的上涨动能。
