华尔街给出Fed利率会议预期结果

[CathyHuang]

华尔街给出Fed会议预期结果 (图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

尽管通膨形势有所改善，但联准会週三将升息 1 码至 5.25% 和 5.50% 区间 ，为自 2022 年 3 月以来的第 11 次升息，将联邦资金利率提高至 2001 年初以来的最高水平。同时，投资人希望这将是本轮紧缩週期的的最后一次升息。

更紧迫的问题将是，联准会是否将在下月开始暂停升息，或者认为对抗恶性通膨方面是否还有更多工作要做。

嘉信理财首席固定收益策略师 Kathy Jones 表示：「联准会可能释出讯号称，我们正在升息，但之后可以在此观望一段时间，但没有承诺是本轮紧缩週期的的最后一次升息，因为他们不能放弃这个选项。」

事实上，联准会的政策走向不确定性很大，联准会官员几乎一致认为通膨过高，但许多人认为美国经济至少正走向温和衰退，进一步升息会给美国经济带来风险。

Fed 应採取行动

越来越多的市场人士认为，央行已经走得够远了，Jones 认为，随着 6 月份年通膨率降至 3%，对照一年前为 9.1%，联准会可能不必要地将经济推入危机当中。

Jones 称：「联准会应该已经採取行动了，他们正在走一条艰难的路线。我要是联准会官员的话，我会认为现在已经做得足够多了，可以等等看，但显然联准会的人认为他们至少还需要一次升息。」

事实上，联准会官员在 6 月会议上强烈表示，他们预计今年至少还会有两次升息。自那次会议以来，官员几乎没有採取任何措施来消除升息的可能性。

不过，市场似乎并不介意。美股主指一整年都在飙涨，道琼工业股票平均价格指数仅在过去一个月就上涨 5% 以上。根据芝加哥商业交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，他们认为年底前再次升息的机率仅有 35%。

华尔街给出 Fed 会议预期结果 (图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

本月会议的一个关键将是，联准会主席鲍尔 (Jerome Powell) 是否会暗示，至少在 9 月份的下一次会议上，FOMC 会在分析之前升息对经济的影响时，再次跳过升息。鲍尔曾表示，联准会不会陷入每隔一次会议升息一次的模式，但他表示，升息步伐可能会放缓。

Wilmington Trust Investment Advisors 首席经济学家 Luke Tilley 研判，本週三即将进行的升息是不必要的，可能前两次升息也是不必要的。大家等到 11 月的时候，情况会更加明朗。

历史不断重演

联准会利率政策一向是多做总比少做好，至少在过去对抗通膨方面都是如此，疫情后的通膨恶化是美国和许多其他发展中国家自上世纪 80 年代初以来最严重的一次。

Tilley 认为：「我很轻易地会说，联准会升息过多，但我也认为，如果我是 FOMC 票委，可能也会做同样的事情，因为他们真的在玩风险管理的游戏。」从对抗通膨中撤退可能很快就会重现 1970 ~1980 年的停滞性通膨。

最近经济指标显示，信贷状况正在显着收紧，升息和收紧放款标准对未来增长构成重大阻力。

Globaldata.TSLombard 首席美国经济学家 Steven Blitz 表示，在周三的会议上温和升息并谈论软着陆对联准会来说将是一个错误。

Blitz 称：「飞机着陆，但经济不着陆，经济是一个持续的动态过程，对于联准会来说，没有任何一次衰退会带来更大的问题，经济正在走向衰退，但如果能以某种方式避免，那么这一刻的通膨放缓将转瞬即逝，联准会也相信他们已处于本轮升息週期的尾端。」