美国国会再度面临政府关门考验美股有机会波澜不惊？

美国国会再度面临政府关门考验美股有机会波澜不惊？ (图:Shutterstock)(photo:CnYes)

美国参议院议员预定下周二 (5 日) 结束劳动节连假后回到华府工作冈位上，接下来即将面对的考验将是政府部分停摆。MarketWatch 报导，由于近几次当联邦政府关门时间长达五天以上，美股都呈现上涨，因此一些投资人反而盼望能看到政府部分关门的结果。

报导指出，下周二结束 8 月休会的只有参议院，众议院要隔一周、也就是 9 月 12 日才会回到国会山庄。在他们回到工作岗位以前，白宫预算局已经敦促国会尽快通过短期融资措施，避免政府在 10 月 1 日的 2024 财政年度一开始就关门。

犹他州共和党参议员 Mitt Romney 说：「我猜测，届时将有大量的尖叫和咆啸，最后结局将是政府停摆，很多人会因此感到不方便甚至受到影响，但我们仍会这么做。顺道一提，我们虽然会关闭政府，但之后也会再度开门。这不是我们用来获胜的工具，只是借此展现我们的努力。」

追踪华府国会议员动向的多名分析师都说，投资人大可把政府关门视为噪音。

Raymond James 华盛顿政策分析师 Ed Mills 说：「现在的风险比 6 月时低很多。当时我们面临债务违约的威胁。就担忧程度来说，如果以 1 到 10 分来衡量，这次大概只有 1 到 2。」而债务违约的等级为 10。

自 1978 年以来，联邦政府停摆五天以上的状况曾发生过六次，而在比较近期的四次里，标普 500 都是上涨的。

Stifel 华盛顿首席政策策略师 Brian Gardner 说：「关于暂时预算僵局的消息只会愈来愈多，届时可能会引发一些恐慌，但投资人应该泰然处之。市场通常会忽略政府关门的影响。」

政府关门的可能影响

Gardner 解释，当联邦政府停摆，投资人不必恐慌，但确实会带来的一些伤害。「媒体将大幅报导国家公园获政府设施关闭的消息。政府机关的员工将无法及时领到薪水，导致一些家庭陷入困境。」

但他同时强调，整个国家会照常运作，包括军事和航空管制人员，而且只要政府关门一结束，迟发的工资将补上。

BTIG 的 Issac Boltansky 和 Isabel Bandoroff 则说：「从市场角度来看，政府关门最大的担忧，可能是在 Fed 决策关键时期延后发布官方数据。」

两人预测联邦政府将关门，但整体而言不会发生什么大事，因为债务支付不会受影响，而且所有延误的活动都会在政府开门之后获得解决。

Raymond James 的 Mills 指出，政府关门对股市会造成较大影响，可能发生在停摆持续时间比预期漫长的时候，或是促使关门结束的跨党派协议，竟意外引发更大幅的支出删减、并导致民主党的「通膨削减法案」(IRA) 遭到废除的时候。

Mills 说：「最有可能发生的情况是关个几天，而非几周。」他还提醒，政府关门可能冲击消费者信心，并干扰某些企业的首次公开发行 (IPO)。

美国总统拜登和众议院议长麦卡钖 (Kevin McCarthy) 虽然就债务上限达成协议，限制未来两年的支出水准，并让 2024 年非军事支出保持在 2023 年的水准，但众议院共和党人已把新一财政年度的支出目标，修到低于麦卡钖和拜登提议的水准。

因此，麦卡钖向共和党人提议短期融资法案，让众议院完成拨款法案的工作。这种短期融资法案被称为持续决议案 (continuing resolution, CR)，通常被参、众两院用于促使十多项拨款法案达成一致，为政府新一年度的营运提供资金。

但众议院共和党内强硬派的自由党团 (Freedom Caucus)，对麦卡钖的提案有疑虑。他们在 8 月 21 日发布声明表示，成员希望抑制支出，将反对任何不含众议院已通过、针对美国南方边境安全法案支出的措施。

Mills 表示，最有可能情况，将是由众议院通过包含自由党团目标的短期融资措施，然后与参议院谈判，过程中可能看到政府部分关门。

Mills 说：「市场曾经遇过政府关门，大部分情况下，市场反应都很轻微。」