七大科技股退居二线 小型股就要出头
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七大科技股退居二线 小型股就要出头。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)AI 这个字已经今非昔比。大型科技股带动今年美股飙升，从削减成本的裁员寒潮转向 AI 的蓬勃发展。
但引领潮流的这些大型科技股不会成为标普 500 指数下次上涨的动力。分析师表示，这将是其他 493 家估值低得多但表现潜力更大的公司；它们比较无需背负估值过高或 AI 崛起后暴跌带来的痛苦。
价值型股票、周期性股票和遭受重创的产业，它们的机会取决于在标普 500 指数中的权重。
七大科技股：苹果 (AAPL-US)、微软 (MSFT-US)、亚马逊 (AMZN-US)、Alphabet (GOOGL-US)、辉达 (NVDA-US)、特斯拉 (TSLA-US)、Meta (META-US)，合计市值占标普 500 指数总市值的 28%，凸显出该指数已变得头重脚轻。
标普 500 指数现在本质上就像是一支高中篮球队，里面有几位 6 英尺高的球员和很多 5 英尺 3 英寸的孩子。这些股票尚未出现井喷式成长，以争夺进步最快球员奖。
随着科技股下跌，大盘指数也下跌。标普 500 指数 9 月走势今年以来最差。但这些损失可能会激励小型股蓬勃发展，表现会以更健康的方式传播，分散在整个市场，而不是集中在少数个股。
即使如此，虽然分析师认为较小的公司最终会在华尔街占据主导地位，但这种轮换何时到来还不太清楚。与高中篮球队不同，没有人能保证谁的个子会忽然拔高，而且股市通常有很多支股票。
SoFi 投资策略主管杨恩 (Liz Young) 认为向小型股的转变可能正在发生，但标普 500 指数在「可见的未来并不会出现走高。她认为在经济放缓开启新的商业周期、并带来最大收益的新名单之前，经济还会进一步下跌。
其他人并不认为经济会放缓，但认同小型股推动市场的可行性。
例如，美国银行研究团队反驳了普遍存在的、讨论已久的经济即将收缩的说法，并在 8 月初取消了经济衰退的预测。苏布拉曼尼亚 (Savita Subramanian) 领导的股票策略团队预计，到 2023 年底，标普指数将升至 4600 点。
这将比 9 月大盘指数收盘价上涨 7%。不过，虽然分析师在时机上存在分歧，但普遍都认为大型股将退居二线。
美国银行团队指出，他们的「最高信念」仍然是剔除市值加权后的标普 500 指数，将跑赢标标 500 指数与七大科技股的高度偏差。
美国银行股票和量化策略师 Ohsung Kwon 指出：「周期性股票是这个市场真正可能存在的下一个希望。」「基本上，这与今年初的情况完全相反。」
