美科技股涨势消退 Alphabet与微软财报「不能有任何闪失」
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美科技股涨势消退 Alphabet与微软财报「不能有任何闪失」(图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)今年凭借大型科技股实现两位数涨幅的股市多头，最近几乎没有坚持下去的理由。现在他们指望微软和 Google 母公司 Alphabet 在周二 (24 日) 美股收盘后的财报能帮助股市重启涨势。
截稿前，微软 (MSFT-US) 周二盘前股价上涨 0.63%，每股暂报 331.41 美元；Alphabet(GOOGL-US) 盘前股价上涨 1.10%，每股暂报 138.00 美元。
在美、中两国加强针锋相对的监管限制之际，不断上升的利率让本就过高的科技股估值看起来越来越昂贵。另外以色列对哈玛斯的战争使得风险资产成为一个更加危险的赌注，同时联准会 (Fed) 的下一步行动也牵动这一切。不过，根据美银数据，由于在股市几乎没有其他选择，大型科技股仍然是基金经理们最热衷的交易。
这让投资人替 Alphabet 和微软的抛售买单，这两家重量级公司是今年标普 500 指数上涨的功臣。投资人寄希望它们的获利成长足以推高股价，或者至少足以证明今年的涨幅是合理的。
Boston Partners 全球市场研究主管 Michael Mullaney 说：「他们没有任何动摇的余地。如果考虑到投入指数投资的资金，尤其是标普 500 指数，如果这些公司中的任何一家出现问题，那么就会面临抛售压力，因为每个人都增持了股票。」
标普 500 指数中最大的五家公司 (它们都与科技相关) 贡献了该指数今年 10% 的涨幅，再加上特斯拉 (TSLA-US) 和脸书母公司 Meta Platforms(META-US) 等其他几家重量级公司，就是今年的全部涨幅。美银上周对基金经理的调查显示，押注大型科技公司进一步上涨被视为最热络的交易。
大型科技股财报为美股走势关键支撑
这些大型科技公司的财报一直是一个关键支撑：据彭博行业研究 (Bloomberg Intelligence) 汇编的分析师预估，大型科技公司第三季的平均获利增幅将达到 34%。标普 500 指数的其他成份股公司获利料将下滑 5% 左右。
微软和 Alphabet 将于二盘后公布财报，而电子商务巨擘亚马逊 (AMZN-US) 将于周三盘后公布财报。苹果 (AAPL-US) 和辉达 (NVDA-US) 将于 11 月公布最新一季业绩。
分析指出，考虑到大盘自去年 8 月以来的回落，在本周财报公布之前，投资人对这些大型科技公司寄予厚望。其中由于担心在中国的销售，苹果和辉达股价都从最近的高峰下跌 10% 以上，目前中国正与美国就先进半导体技术展开持续的斗争。而电动汽车制造商特斯拉上周公布令人失望的财报后，股价跌了 13%。
值得注意的是，选择权市场也有其他暗示。对于大型科技股而言，看跌选择权 (防范股票下跌) 相对于看涨选择权 (在股票上涨时获利) 的成本已经攀升。这表明投资人正越来越多地寻求保护，以免近期股价下跌。这与今年早些时候的情况正好相反，当时投资人追逐股票上涨反而推高了看涨选择权的成本。
聚焦云端运算、线上广告营收
当微软公布最新财报时，大部分焦点将集中在其 Azure 云端运算业务的表现上。根据彭博收集的分析师预测的平均值，该业务的销售额料将较去年同期增加 27%。
Alphabet 将让投资人看到线上广告市场的反弹成长，数位广告营收占 Alphabet 收入的大部分。该公司的上季总销售额料将成长 10%，这将是其 5 季以来的最佳成长。
微软和 Alphabet 都被视为生成式人工智慧 (AI) 领域的领头羊。到目前为止，这项技术还没有成为财务业绩的主要贡献部分。然而分析师预估，这种情况将在明年发生变化，因此预测变得尤为重要。
CI Roosevelt 资深投资组合经理 Jason Benowitz 表示：「我们正在寻找市场掉头并开始再次上涨的理由。考虑到大型科技公司对总收益的贡献有多突出，大型科技公司的财报可能成为推动市场向好的催化剂。」
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