滙丰料美联储明年第三季减息,维持对内地及香港股票中性观点
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《经济通通讯社5日专讯》滙丰环球私人银行预期,美国联储局将于2024年第三季开始减息,加上美国经济软着陆、企业盈利回升,以及亚洲稳健增长,将改善2024年的环球承险意欲,以及股债市场的投资前景。
维持内地和香港股票中性观点,聚焦服务消费板块
展望未来六个月,滙丰环球私人银行将採取温和承险的投资策略,减持现金,对美国国债、环球投资级别债券和对沖基金持温和偏高比重配置。该行对环球股票持中性配置,其中对美国、
新兴亚洲和拉丁美洲股票持偏高比重配置。在亚洲(日本以外)股票市场,该行青睐结构性增长翘楚,并对印度、印尼和南韩股市持温和偏高比重配置,对中国内地和香港股票保持中性观点,聚焦服务消费板块的机遇。由于美国实际收益率偏高,增长优于其他发达经济体,加上地缘政治不明朗支持避险需求,该行维持看好美元的观点。
料美联储明年第三、四季各减息25个点子
滙丰环球私人银行及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示,该行预料环球经济将于第一季见底,其后逐步改善,美国物价指数近月放缓,尤其是商品价格显着回落,认为通胀降温的趋
势将料延续至2024年。她预料,美联储将于明年第三、四季各减息一次25个点子,联邦基金利率于明年底料回落至4.75至5区间;2025年第一至三季料每季减息25点子,2025年底联邦基金利率将降至4%-4.25%水平。
明年企业盈利料回升,人工智能投资热潮延续
展望2024年,该行预期环球金融市场将受到两项正面因素支持,包括在通胀持续降温的情况下,主要西方国家央行已停止加息,以及美国经济正走向软着陆。这两项正面发展应有助带
动2024年的环球承险意欲回升。在未来两季环球增长放缓和政策利率见顶的环境下,将现金投入优质债券、美国和亚洲股票以及另类投资,应会带来多元化的回报和收益来源,有助优化投资组合表现并减缓市场波动的影响。
她指出,继2023年债券市场大幅重新定价后,认为优质债券将成为2024年上半年最具吸引力的资产类别。该行偏高比重配置美国和英国国债,以及发达和新兴市场投资级别企业债劵,又预期企业盈利将在2024年回升,为股票估值带来更好的基本因素支持。而环球人工智能投资热潮料将延续至2024年,进一步巩固看好环球、美国和亚洲资讯科技板块的观点。
料内地明年GDP增长4.9%
范卓云强调,该行基本情景预测反映美国经济软着陆,尽管2024年的环球经济增长应远低于正常水平,但鉴于美国消费稳健,而且政府推出刺激措施,支持科技和医疗保健板块的投资
和创新,因此美国的增长引擎继续开动。另一方面,中国内地房地产行业面对结构性调整挑战,拖累内地经济增长,但政府果断加推财政和货币刺激政策,应可为增长保底。预期宽松政策将支持中国内地的国内生产总值在2023年及2024年分别增长5.2%及4.9%。(ac)
