美银：亚马逊广告版影音可望刺激股价再涨12%
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亚马逊广告版影音可望刺激股价再涨12%。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)美国银行周三 (3 日) 发表报告指出，亚马逊 (AMZN-US) 即将在其 Prime Video 平台上推出广告，这将提高这家电商巨头 2024 年的获利和股价。
该行重申对亚马逊的「买入」评级及其 168 美元的目标价，相当于较现有股价还有 12% 的上涨空间。
亚马逊将于 1 月底在其 Prime Video 平台上推出广告。用户可以选择每月额外支付 2.99 美元来跳过广告。
在 Netflix (NFLX-US) 推出每月 7.99 美元的最低价无广告套餐一年多后，Prime 广告版服务吸引超过 1500 万名订户。
Netflix 推出广告版套餐的一个意想不到的收获是，借由广告和消费者的订阅费用，它可以比每月费用高达 20 美元的高阶套餐带进来更多营收。根据美国银行的观点，这种情况同样有利亚马逊。
美银分析师波斯特 (Justin Post) 表示，「Netflix 的经验证明，广告用户的变现能力比无广告用户更好。我们假设 Prime 有 1.5 亿用户，其中 70% 选择低成本附广告的订阅方式，则估计潜在的广告收入爲 30 亿美元。」
同时，考虑到一部分用户选择每月支付 2.99 美元来免除广告，这部分收入数字可能会增加到接近 50 亿美元。
虽然这些新的广告收入中有一部分将用于影音平台的内容支出，但其中一部分将用于提升亚马逊的获利率，这对股价来说应该是个利多。
波斯特解释，「广告收入的成长有潜力将支撑有关获利率上升的观点。分析显示，广告收入将为 2023 年北美获利率贡献 370 个基点。」
再加上零售业务的效率提升，亚马逊 2024 年有巨大的获利成长潜力。这种成长可能会在 2024 年给华尔街带来惊喜，因为大多数分析师对这家电商巨头的获利预期似乎偏向保守。
波斯特指出，「根据亚马逊的评论和我们的广告预估，亚马逊北美零售业务的获利率仍有显着成长空间，可望达到 7%，远高于 2025 年华尔街预测的 5.7%。」
他认爲，甚至美银自己对于亚马逊 2024 年的获利潜力预测可能也相对保守，「鑑于亚马逊 2023 年获利率的提速、2024 年没有大型投资领域，以及估计 Prime Video 将带来近 30 亿美元的北美订阅和广告收入，华尔街和美国银行的预测可能过于保守。」
