NFT 是什么？市场规模有多大？这是中信证券的判断
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NFT（非同质化代币，non-fungible token）是一种被称为区块链（数位账本）上的数据单位，每个代币可以代表一个独特的数码资料。由于其不能互换，非同质化代币可以代表数位文件，如画作、声音、影片、游戏中的项目或其他形式的创意作品。
虽然文件（作品）本身是可以无限复制的，但代表它们的代币在其底层区块链上被追踪，并为买家提供所有权证明。诸如以太币、比特币等加密货币都有自己的代币标准以定义对 NFT 的使用。
中信证券认为，NFT 是映射特定资产的非同质化通证，本质上是基于以太坊的智能合约，通过区块链标记了用户对于特定资产的所有权，使得 NFT 成为该特定资产公认的可交易性实体，同时 NFT 的价格反映了市场对于该 NFT 所映射的资产价值和稀缺性的认可。
2021 年 NFT 市场迎来爆发性增长，根据 Nonfungible 数据，2021Q2 NFT 市场交易额达 7.54 亿美元，同比 / 环比增 3453%/48%。
热门 NFT 项目陆续面世，据 Nonfungible 统计，2021Q2 收藏品是 NFT 最热门的领域，销售额占比达 66%，艺术品占比 14%，体育占比 7%。
根据 Cryptoslam 统计，目前销售额最高的三个 NFT 项目分别是区块链游戏 Axie Infinity、NBA 球员卡收藏品 NBA Top Shot 和虚拟形象收藏品 Cryptopunk，销售额分别达到 10.4/6.7/6.5 亿美元。
此外，2021Q2 NFT 二级市场交易额呈现增长态势，反映出 NFT 市场不断发展并日趋成熟，其中主要的 NFT 交易市场包括目前规模最大的综合 NFT 交易市场 Opensea、专攻艺术品的 SuperRare 等。
目前，国内互联网大厂开启布局，如腾讯、阿里巴巴、TME、网易等公司均有 NFT 产品上线。
现阶段 NFT 最具代表性的应用价值在于数字版权运营领域，NFT 化的数字艺术品解决了其作品版权的确认、作品发行和流通数量的控制和盗版防范等问题，并提供更丰富的互动和商业化方式。
更重要的是，NFT 实现了虚拟物品的数字资产化和流通交易，带动数字资产的价值重估。未来 NFT 的落地场景会更加多元，NFT 将有望成为未来元宇宙时代的基石架构。
但目前国内 NFT 发展的局限性在于：各个 NFT 项目较为依赖其背后的中心化运营厂商、商业模式和交易生态仍处于探索阶段；受政策影响较大，例如 UGC 内容、游戏等 NFT 应用预计需要监管许可，仍需相关法律法规出来规范行业发展。
中信证券认为，虽然当前国内 NFT 市场仍处发展初期，参考海外 NFT 行业的高速发展，未来国内 NFT 行业也将有望迎来发展红利。
未来 NFT 市场规模尚有较大发展空间，同时未来资产种类会更加丰富，更多艺术品、卡牌、NFT 游戏、以及其他新的应用或将面世。技术层面预计也有较大提升空间，包括算力平台、云计算等。此外，未来数字人民币的发展以及法律制度的完善有望共同驱动 NFT 行业持续发展。
