〈财报〉迪士尼Q4全面逊于预期 Disney+新增订阅放缓 盘后挫逾4%

[CathyHuang]

〈财报〉迪士尼Q4全面逊于预期 Disney+新增订阅放缓 盘后挫逾4% (图片:AFP)(photo:CnYes)

迪士尼 (DIS-US) 週三 (10 日) 盘后公布会计年度第四季财报，包括 Disney + 新增订月在内，所有业务表现都逊于华尔街预期，盘后股价挫逾 4%。

最近时确认，迪士尼週三收高 0.38% 至 174.45 美元，盘后下跌 4.67%，报每股 166.30 美元。

Q4 (10 月 2 日止) 财报关键数据 vs. 华尔街预期

• EPS (不含一次性项目)：37 美分 vs. 51 美分 (Refinitiv 共识预期)

• 营收：年增 45% 至 185.3 亿美元 vs. 187.9 亿美元 (Refinitiv 共识预期)

串流服务

• Disney+ 付费订阅人数：新增 210 万人，达 1.181 亿人 vs. 1.254 亿人 (StreetAccount 共识预期)

StreetAccount 共识预期意味着自第三季来新增订阅 940 万人，然而，新增付费订阅人数虽不及分析师预期，但符合迪士尼预期。

执行长 Bob Chapek 曾在 9 月的高盛 Communacopia 会议上表示，Disney + 的成长遭遇一些阻力。迪士尼当时预期第四季新增串流付费订阅人数为「偏低的个位数百万人」。

Chapek 在财报电话会议上重申公司目标，即到 2024 年令 Disney + 用户达到 2.3 亿至 2.6 亿人，他说：「我们仍聚焦长期管理 DTC (直接面向消费者) 业务，而不是看单季管理。」

迪士尼预计将在 2022 年第四季为 Disney+ 增加内容。

迪士尼财务长 McCarthy 表示：「第四季将是 Disney+ 历史上首次通通在一季中释出迪士尼、漫威、星球大战、皮克斯和国家地理的原创内容，这会包括一些备受期待的作品，例如《惊奇女士》和《小木偶》。」

她补充，迪士尼预期，2022 财年下半年 Disney+ 新增订阅人数将明显多于上半年。Chapek 解释，公司计划透过第三季扩大 Disney+ 市场来实现此一成长，而上述的新内容将推动第四季的新增订阅人数。

• Disney+ 平均每位付费订阅户的每月营收 (ARPU)：年减 9% 至 4.12 美元。

迪士尼将 ARPU 下降归因于 Disney+ Hotstar 订阅比例较去年同期增高。在印尼和印度的 Disney+ 和 Hotstar 一同捆包价格较低，每月 ARPU 低于其他市场的 Disney + 服务，因此拉低了该季的整体平均。

迪士尼表示，截至第四季末，全部串流媒体 (Disney+、ESPN+ 和 Hulu) 的总订阅人数为 1.79 亿人。直接面向消费者 (DTC) 部门营收成长 38%，达 46 亿美元。

ESPN+ 和 Hulu 的每月 ARPU 小幅上升。

内容销售和许可

• 营收年增 9% 至 20 亿美元。

• 营业亏损 6500 万美元。

迪士尼第四季发行了《黑寡妇》、《自由人》和《尚气与十环传奇》等电影，并取得不错的票房成绩，但营运和行销成本上涨，导致第四季该部门仍出现营业亏损 6500 万美元。

McCarthy 说：「虽然电影院普遍重新开放，但我们的这项业务仍处于漫长且渐进式的复甦。」

迪士尼谈论元宇宙

Chapek 对打造自家「元宇宙」表示赞同，这是数家公司一直在投资的沉浸式虚拟现实体验。

「迄今我们的努力仅只是序幕，我们将能够更紧密地连接实体世界和数位世界，让我们在自家的迪士尼元宇宙中更无边际界线地说故事。」Chapek 补充，他对元宇宙的无限潜力感到兴奋。

游乐园、体验和产品集团

• 营收年增 26% 至 54.5 亿美元

• 营业利益：6.40 亿美元

随着新冠疫苗接种人数增加，迪士尼主题公园的游客人数在 2021 年下半年增加。迪士尼全球主题公园第四财季已经全面开放，旗下所有游轮也都恢复航行。

自疫情爆发以来，该部门第三季终于交出营业利益，第四季进一步改善业绩。

迪士尼表示，在整个 2021 财年，为了满足政府规定并加强员工和客人的安全措施，预估相关总成本将达到 10 亿美元。

美国週一取消自 2020 年初以来禁止国际旅客入境美国的规定。迪士尼表示，期待国际旅客重返美国的主题乐园，但估计在 2022 财年下半年之前，这类旅客流量不会对公司产生重大影响。McCarthy 表示，这是因为假期计画需要更长的时间。