波克夏出手买进惠普 华尔街掀多空论战
-
波克夏出手买进惠普 华尔街掀多空论战 (图：AFP)(photo:CnYes)在文件披露波克夏 (Berkshire Hathaway) 出手买进 PC 大厂惠普 (HPQ-US) 股份后，惠普周四股价飙涨，不过，考虑到近期有部分分析师对 PC 前景发表谨慎看法，波克夏的决定也引发华尔街论战。
波克夏日前披露买进价值约 42 亿美元的惠普股票，持有约 11.4% 股份，消息带动惠普股价劲扬，并创历史新高，尽管如此，波克夏并未在申报文件中说明买进惠普股份的具体理由。
波克夏的决定引发华尔街多空论战，争论结果如下：多头认为，惠普营运状况良好，从数据来看估值便宜，公司也积极向股东返还资金，空头则担忧，在 PC 需求历经一段需求异常强劲的时期后，成长力道可能开始放缓。
空头观点
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析师 Erik Woodring 上周表示，随着供应状况改善与需求趋势正常化，PC 和消费硬体支出将承压。他认为，今年的硬体预算将受到一系列宏观因素打击，包含中国疫情、俄乌战争、通膨压力和潜在经济衰退。
Woodring 将惠普评等自「中立」(Equal Weight) 调降至「减持」(Underweight)，目标价自 34 美元下调至 31 美元。他担心，身处在经济低迷时期，企业资讯长会优先考量在软体、服务和通讯方面的支出，而非 PC、资料中心基础设施和列印技术，预估今年 PC 出货量将下滑 6%。
高盛 (Goldman Sachs) 分析师 Rod Hall 也在上周调降惠普评等，且看法与 Woodring 不谋而合。
Hall 说：「我们注意到低阶 PC 需求已经放缓，预料高阶需求会在年底出现转变。」他还说，通膨将使消费经济面临越来越大的压力，加剧对需求的负面影响，预期今年 PC 出货量将下滑 11%。
多头观点
巴隆周刊 (Barron’s) 多次表示，无论用什么标准衡量，惠普的股价都是便宜的，即使周四收盘大涨近 15%，惠普在截至 2023 年 10 月为止会计年度的预估本益比仅为 9 倍，股价营收比仅 0.7 倍。
惠普对股东也非常友善，过去八季以来，该公司已回购 26% 的股份，并承诺在本会计年度买回至少 40 亿美元的库藏股，此外，惠普每季支付约 25 美分的股利，殖利率为 2.8%。
Columbia Seligman Technology and Information Fund 投资组合经理 Paul Wick 认为市场看法过于悲观。
他说，不只有 PC 需求强劲，随着人们重新回到办公室，印表机需求获得提振，桌上型电脑和商用 PC 需求也在成长，惠普的 PC 业务表现稳健，且该公司每年还回购 15% 的股份。
此外，Wick 认为惠普在 2024 会计年度的每股获利可达 5 美元。
