安联伊尔艾朗：流动性消失的风险是全球市场最大威胁
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伊尔艾朗：流动性消失风险是全球市场最大威胁 (图:AFP)(photo:CnYes)安联首席经济顾问伊尔艾朗 (Mohammed El-Erian) 表示，流动性消失的可能性，是全球市场和经济此刻面临的最大风险，目前已有迹象显示，资金愈来愈昂贵且难以取得。
这位发言颇具分量的债市专家周五 (1 日) 表示，他现在很担心流动性风险的问题，目前已经可以看到市场难以取得资金，6 月发债量很低，企业不愿意或是无法再融资。
美国高收益债券 6 月出现 2020 年 3 月疫情爆发以来最大单月跌幅，殖利率差跳涨到两年高点。
这些所谓的垃圾债，在第 2 季的发行量降到 250 亿美元，是至少 2006 年有资料以来的最低水准。6 月的发行量则是 100 亿美元，为 2010 年以来历年同期的纪录低点。
伊尔艾朗表示，接下来要注意债券发行量，确保资金来源不会被冻结。
美国联准会 (Fed) 今年来共三度升息，并承诺继续紧缩以压制 40 年来最顽固的通膨。伊尔艾朗表示，Fed 可能会坚守紧缩计画，这将提高经济衰退的机率，并导致企业更难以募集资金。
伊尔艾朗假设三种可能发生的情境，并强调流动性有潜在的压力。第一种是较周边的市场危机蔓延到主要市场，但目前为止加密货币或是新兴市场还没有出现这种情况。
第二种情况是，即使不计代价也很难取得资金。高收益债已经有类似情况，但高收益还是比较次要的，须注意是否扩散到投资级债券。
第三种风险则较少被提及。伊尔艾朗说，他原本预期，在剧烈动盪的第 2 季之后，会吸引大规模再平衡资金流入股市，但他现在开始怀疑，市场是不是已经被资金外流吓坏，还是投资人不太愿意重新平衡并投入风险资产。
