巴伦周刊：华尔街分析师看好中国网路股再起
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华尔街分析师看好中国网路股再起。（图：AFP）(photo:CnYes)美股进入第 2 季财报季，在今年下半年科技股可能继续面临困境的预期下，华尔街分析师纷纷调降科技公司的目标价和获利预期，并调降一些科技公司的股票评级。
高通膨、利率上升、消费者需求疲软、美元上涨、零件持续短缺、疫情以及对经济衰退的担忧，正在冲击科技领域的每一个角落，不管是晶片、软体、硬体还是电商。
《巴伦周刊》认为，利空出尽的时候正是买入优质股票的时候，经验丰富的投资人往往都是这么做的。
华尔街某些分析师认为，目前的「优质股票」之一就是中国网路股。过去 18 个月，追踪中国网路股的 ETF KraneShares CSI China Internet (KWEB-US) 市值蒸发了大约三分之二。
随着疫情形势好转，再加上一系列宏观刺激政策，中国 6 月的一些经济指标显示，经济正在加速反弹。
瑞穗 (Mizuho) 分析师李詹姆 (James Lee) 认为，较高的消费者储蓄率、低通膨率和有利的利率环境，为投资人提供了坚实的保障，现在是重新看待中国科技公司的时候了。
在美国为了抗通膨试图放缓经济成长的同时，中国正推出更多纾困政策，包括减税降费、优化疫情防控措施和发放消费券等。
李詹姆认为，接下来中国可能还会推出更多纾困政策，因此建议投资人从美国网路股转向中国网路股。
他尤其看好面向消费者的电商平台阿里巴巴 (BABA-US) 和京东 (JD-US)，他还看好百度 (BIDU-US) 和 携程 (TCOM-US)。看好百度的理由是该公司业务早已不仅限于网路搜索，其云端业务正在迅速成长；看好携程的理由是中国出境游游人数可能会在 2023 年某个时点开始回升。
投资人还可以透过 KraneShares CSI China Internet 投资中国网路股。这支 ETF 持有上述所有股票，还纳入腾讯 (00700-HK)、美团 (3690-HK) 和拼多多 (PDD-US)。
Quent Capital 投资组合经理人费雪 (Gregg Fisher) 也认为，现在到了重新评估中国网路公司价值的时候。他持有二手车线上交易平台优信 (UXIN-US)，该公司 2018 年以每股 9 美元的价格上市，目前股价仅为 0.8 美元。
摩根大通策略师近日还指出，除了网路股，整体来说中国股票的许多风险都已反映在股价中。他们说：「由于疫情形势好转和更多纾困措施推出，中国股票的风险回报开始改善。」
除了网路股，分析师也看好与中国经济发展目标一致的公司。
高盛亚太市场分析师苏玮忠 (Alvin So) 看好受益于全球环保主题和中国政府对新兴产业及技术扶持的中国公司。他指出，过去一年估值下降后，太阳能公司隆基绿能 (601012-CN)、电子元件制造商立讯精密 (002475-CN)、京东方 (000725-CN) 以及工业机械公司汇川技术 (300124-CN) 等公司也极具吸引力。
今年罗素 2000 成长股指数已累计下跌 29%，跌幅大于纳斯达克综合指数和其他主要市场指标，小型成长股中也出现了一些值得投资人关注的优质便宜股。
专门投资小型科技股的 Cobia Capital Management 基金经理人迈耶斯 (Jeff Meyers) 目前专注于寻找被投资人忽视、能够抵御衰退、而且估值合理的科技股。
智慧行动出行基础建设管理领域的领先公司 Iteris (ITI-US) 是迈耶斯看好的股票之一，该公司 2023 年预期市销率不到 1 倍，但收入正在增加，而且已经实现获利。他看好的另一支股票是网路安全公司 A10 Networks (ATEN-US)，该股的预期市销率为 3 倍，预期本益比约为 15 倍。
迈耶斯还看好以色列网路公司 Silicom (SILC-US)，该股预期市销率略高于 1 倍，预期本益比为 10 倍。他指出，Silicom 目前股价约为 35 美元，营收和营运获利率可望从目前水平成长，几年内股价能够涨到 150 美元。
Quent Capital 的费雪也看好小型成长股，他的核心观点是，从长期角度来看，小型成长股每年的营收成长比大型成长股高出 2 个百分点。虽然过去 15 年小型成长股「表现糟糕」，但这种趋势即将逆转。
费雪看好自由职业者服务平台 Fiverr International (FVRR-US)，他认为即使在经济较为疲软的情况下，该市场也会持续成长。他看好的小型成长股还包括生产用于工业应用的扩增实境眼镜的 Vuzix (VUZI-US)、计费软体公司 BILL.com Holdings (BILL-US) 和向餐馆销售数位支付平台的 Toast (TOST-US)。
