速冻！美国 IPO 市场或面临二十多年来最差表现

和过去两年火热的美国 IPO 市场相比，今年美国的首次公开募股市场正步入数十年来最糟糕的一年。

去年年底，受到美国 IPO 市场有史以来最好的 18 个月的鼓舞，数百家初创公司正冲刺上市。然而，一系列的宏观环境变化——高通胀、利率上升和地缘冲突等等，给美国 IPO 市场带来不小的冲击。

据统计公司 Dealogic 数据显示，今年以来，美国传统 IPO 渠道总共仅募资 51 亿美元。根据可追溯到最早 1995 年的 Dealogic 数据，通常在这一年的这个时候，传统的 IPO 渠道已经筹集了大约 330 亿美元的资金。去年同期，这一渠道募资甚至超过了 1000 亿美元。

但是今年的情况可能有所不同，有投资者认为，他们预计 2022 年的 IPO 市场不会在年底出现复苏，因此，今年有可能是 Dealogic 自 1995 年开始追踪美股 IPO 数据以来融资最糟糕的一年。

一些顶级 IPO 律师认为，他们对今年几乎所有预期的交易都 " 束手无策 "，一些希望在 2023 年进行 IPO 的公司正在推迟寻找投行和律师。

同样，辅助公司上市的投行和律所也不愿在当下冷清的市场参与 IPO 市场。

Janus Henderson Investors 的投资组合经理 Denny Fish 通常会在 IPO 中购买成长型公司的股票。他表示，他最早要到 2023 年才打算参与任何 IPO：

感觉到时候可能会好一些，虽然美股市场在 7 月份已经反弹，但仍然存在很多不确定性，现在上市的公司没有市场。

一些著名的加密货币初创公司、餐饮配送公司和金融科技公司都计划在 2022 年进行 IPO。不过当前融资变得异常艰难，这些公司不得不勒紧裤腰带。

一些公司，如快速交付初创公司 Gopuff，正在通过裁员来削减成本；杂货配送公司 Instacart 和支付公司 Stripe 已经下调了他们的估值。其他一些不得不以比前几轮融资大幅折扣的方式筹集新资金。

许多基金经理认为，当前不是投资这些初创公司的好时候。那些在 2020 年和 2021 年投资了重磅 IPO 中的投资者，包括交易平台 Robinhood、电动汽车制造商 Rivian 和餐厅软件供应商 Toast Inc.，当前都承受着巨额亏损。

银行家们表示，尽管 IPO 市场当前非常不景气，但许多公司仍然需要现金，它们依然渴望上市。

与此同时，IPO 市场参与者们一致认为，当前美国 IPO 市场的逻辑正在发生变化：在市场平静下来后，第一批上市的公司应该是盈利的、且规模相当大的，并且必须是行业的领导者或者是一些知名公司。