别怪物流！特斯拉Q3交车量不如预期 恐是更严重问题
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别怪物流！特斯拉Q3交车量不如预期 恐是更严重问题 (图片:AFP)(photo:CnYes)特斯拉 (TSLA-US) 第三季交车量不如预期，令股价受重创，华尔街似乎认为物流为肇因，但这并非投资人的疑虑，他们担心的是需求。
特斯拉周日（2 日）表示，第 3 季全球交车量激增 42% 至 343,830 辆，不如分析师预测的 358,000 辆，增幅也比一年前的 73% 小。上季产量为 365,923 辆。
交车量与市场预期的落差约莫 1.4 万辆至 1.5 万辆间，是特斯拉相当长一段时间以来不曾出现的大幅落差。
在美股大盘周一 (3 日) 普遍上涨 2% 以上之际，特斯拉股价重挫 22.85 美元或 8.61%，收每股 242.40 美元。
华尔街似乎没那么担心特斯拉的状况，不少分析师还是认可特斯拉，将一切归咎物流问题。特斯拉表示其季末「运输途中车辆」远高于以往，因为公司转向「更均衡的混合区域性汽车制造模式」。
这有一些道理，毕竟特斯拉近期在德州和德国开辟两家新工厂，且销售模式一直在变化。德国工厂向欧洲市场提供服务，过去欧洲市场主要是由上海工厂供货。
更甚者，Oppenheimer、贝尔德、德意志银行等分析师在检视特斯拉第三季交车量报告时均指出，特斯拉生产近 36.6 万辆车，倘若能全数交付就不会与预期交车量出现落差。
Future Fund Active ETF (FFND-US) 共同创办人 Gary Black 并不像分析师那样乐观，他对「一切怪物流」的说法提出两项质疑：首先，特斯拉为什么要向中国买家提供搭配合作保险机构的优惠折扣？
这里指的折扣为，在 2022 年 10 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日间下订并完成交付的 Model 3 和 Model Y 全系车型的中国车主，若选择通过特斯拉合作保险机构购买相应车险，可以享受保险补贴人民币 7000 元。
其次，特斯拉为什么要等到 9 月 21 日才出口过剩库存？
这两大问题潜在答案是：中国存有需求问题。
虽然特斯拉以新闻稿补充，目前仍处于接单生产，亦即所有生产的车辆都有买家。尽管如此，中国买家下订单后常常最后没有完成交易，因此特斯拉将上海工厂打造的车辆运送至海外销售。
特斯拉过去并未发生这类的事情，也因此引起投资人紧张。
Black 是特斯拉大多头，特斯拉在其 ETF 中佔有很大比例。他指出，特斯拉的定价行为可能导致中国买家撑着不下订，希望再次降价。这是汽车或任何物品价格波动可能带来的问题，价格上涨时，买家会涌入并刺激需求，价格下跌时，买家反而冷静下来等待价格再多跌一些。
或许第三季未见中国需求的主因是价格波动，但特斯拉投资人恐怕得再多等几个月才能釐清真相。
