美银：投资人应趁反弹卖出成长股 等到三项讯号出现再做多
-
美银：投资人应趁反弹卖出成长股 等到三项讯号再来做多(图片：AFP)(photo:CnYes)美国银行 (Bank of America) 建议，投资人应等到三项讯号出现之后，再来做多美股，并应在反弹时卖出成长股，买入价值股。
该行指出，三个讯号分别为，企业盈余从当前水准下降至少 9%、消费者储蓄率下降且失业率上升、股票型 ETF 资金外流。
标准普尔 500 指数成分股公司在第二季达到了创纪录的净利新高，意味着如果经济像市场多数认为的放缓，净利将有很大的下跌空间。与此同时，储蓄减少和失业率上升将暗示消费者转向疲软，美联准会 (Fed) 将有理由暂停升息。
而股票型 ETF 大量资金外流，将表明投资者已经「投降」，通常被视为逆势买入的指标。但根据美银的数据，今年迄今已有 5,310 亿美元流入股票型 ETF，将成为记录以来第二高的一年，因此要达到这个条件还有一段时间。
美银认为，在这三个讯号出现之前，投资者应该为停滞型衰退的情况做好准备，这将会冲击科技股和成长股，并有利于价值股。因此，任何反弹都应该被用作投资者抛售成长股并转向能源等价值股的机会。
美银预期经济将面临停滞型通膨，原因在于已开发国家通膨一旦突破 5% 的门槛，平均需要 10 年的时间才能恢复到 2%。而通膨在 6 月份达到 9.1% 的高点，尽管最近几个月有所降温，但仍接近 40 年高点。
如果成长保持在或低于长期趋势，将使经济迎向一段停滞型通膨时期，意味着利率可能会在更长时间内保持在高水准，有利于价值股而不利成长股。
